太湖远大已回复第三轮审核问询函：国家级专精特新小巨人，聚焦环保型线缆用高分子材料

浙江太湖远大新材料股份有限公司于6月11日在北交所更新上市申请审核动态，该公司已回复第三轮审核问询函，回复的问题主要有，期间费用率低于可比公司的合理性，存货周转率高于可比公司的合理性，其他问题。

同壁财经了解到，公司是一家集环保型线缆用高分子材料研发、制造、销售、服务为一体的国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，主要产品有“太湖远大”牌硅烷交联聚乙烯电缆料、化学交联聚乙烯电缆料、低烟无卤电缆料、半导电内外屏蔽料以及其他规格电缆用特种产品系列，公司亦可根据客户要求研发具有特殊性能的高分子材料。

关于期间费用率低于可比公司的合理性。公司表示，公司销售费用率低于万马股份，主要系万马股份收入以电线电缆为主，业务结构存在差异；公司发行人销售费用率略高于中超新材，但不存在显著差异，主要系客户结构差异所致；公司销售费用率与科普达差异较小。

公司管理费用率低于万马股份，主要系万马股份业务模式变化或新业务开展，管理人员数量近年来快速增加，且管理人员人均薪酬高于本公司，导致管理费用中职工薪酬占营业收入比例较高；发行人管理费用率低于其他两家可比上市公司，主要系公司经营规模相对较大，具有规模效应。公司研发费用率略低于中超新材，但不存在显著差异；公司研发费用率低于万马股份、科普达，一方面系公司将研发过程回收利用的原材料冲减研发费用，另一方面万马股份研发实力更强，研发投入水平也相对较高。公司财务费用率高于万马股份，主要系万马股份业务经营情况较好，融资渠道广，资金相对更加充裕，利息收入也明显较高所致；公司财务费用率低于中超新材、科普达，主要系公司经营规模明显较大，应收账款、存货管理水平较好所致。因此，报告期内公司各期间费用率低于同行业可比公司平均水平、与部分同行业可比公司存在差异具有合理性。

关于存货周转率高于可比公司的合理性。公司表示，科普达报告期内经营规模相对稳定，收入分别为 6.09 亿元、7.28 亿元和6.93亿元。在此背景下，科普达报告期内存货周转率分别为9.56、10.18 和18.56，明显高于中超新材，且其 2023 年存货周转率相对较高，但仍相对低于本公司。

公司存货周转率高于万马股份主要系业务结构差异所致；存货周转率高于中超新材、科普达，主要系公司长期以来高度重视营运资金的使用效率，相对更为精细地统筹原材料的采购计划和产成品的生产计划，同时报告期内经营情况相对较好，使得存货周转率相对较高。公司存货周转率高于同行业可比公司，符合自身的经营状况，具有合理性。

关于其他问题。公司表示，发行人与主要客户的合作关系稳定，向部分客户的销售金额变动趋势与该客户销售收入不一致，主要是因为新产品推广、供应商份额调整、市场竞争情况、产品适配性问题等导致，具有合理性。发行人向该些主要客户的销售金额占其电线电缆业务销售收入的比例最高仅为1.20%，普遍在 0.50%以内，不存在显著偏高的情形，未来发行人对该些客户的销售规模亦存在继续增长的空间。

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