立昂技术(300603)布局智能算力：并购与自建串起转型历程

2026年9月15日，立昂技术(300603.SZ)发布公告，旗下立昂云数据(昆山)有限公司拟以现金1.93亿元收购昆山博玺数据科技有限公司100%股权。

博玺数据的核心资产，不是一项已经成熟运营的业务，而是位于昆山的工业用地及在建算力中心。按照公告中的表述，立昂技术希望借此把握环沪算力枢纽的发展机会，完善公司在长三角的数据中心节点布局，进一步服务华东地区的互联网、云计算等客户。

这笔交易仍有交割条件需要落实，标的项目也尚处于建设阶段。但如果把它放回立昂技术近十年的发展轨迹中观察，会发现它并不是一次孤立的跨界动作。

从通信网络技术服务，到智慧城市业务;从并购数据中心服务商，到自建智能算力基地，再到拟收购长三角在建项目，立昂技术的业务边界是在一次次能力延伸中打开的。

并购提供入口，自建补充基础设施，应用场景则把新能力与原有业务重新连接起来。这是一家传统通信服务企业正在展开的转型路径。

一、从通信服务起步，转型先从能力延伸开始

立昂技术成立于1996年，2017年登陆创业板。上市之初，公司的基础业务是通信网络技术服务，主要为通信运营商提供网络建设、维护和优化等一体化服务。

这类业务看起来传统，却为后续转型积累了几项重要能力：

一是面向大型政企客户的项目交付经验;

二是跨区域组织施工和运维的能力;

三是对通信网络和数字基础设施的长期理解。

上市前后，立昂技术已开始沿着这些能力向外延伸。公司2017年年报显示，其业务由通信服务拓展至智慧安防、智慧城市和智能交通等领域。换句话说，公司并没有突然离开原有赛道，而是先从“建设和维护通信网络”，走向“参与城市数字化项目”。

这一步改变的是业务覆盖面，但尚未从根本上改变公司的基础设施能力结构。真正让数据中心和云服务进入上市公司业务版图的，是随后启动的并购。

二、一轮并购，让数据中心进入业务版图

2018年，立昂技术启动对杭州沃驰科技有限公司和广州大一互联网络科技有限公司的收购;2019年1月，两家公司相继完成股权过户。根据交易文件，两笔交易作价合计约16.48亿元。

两家标的承担的角色并不相同。沃驰科技主要从事面向电信运营商的数字内容和增值服务;大一互联则以数据中心及云计算服务为核心业务。尤其是大一互联的并入，使立昂技术第一次通过并购获得了较为直接的数据中心业务平台。

这次并购的意义，不只在于增加一个业务板块。通信网络技术服务和智慧城市项目，更多体现为项目建设与交付;数据中心及云计算服务则更强调机房资源、网络连接、客户运营和持续服务能力。立昂技术由此开始从项目型业务，向数字基础设施运营和服务延伸。

当然，并购解决的是进入新领域的问题，并不会自动完成能力转型。新的业务能否真正沉淀为上市公司的长期能力，还需要后续的基础设施投入、技术平台建设和客户运营来承接。此后数年，立昂技术的动作逐渐从“买入业务平台”，转向“建设自己的算力底座”。

三、从运营数据中心，到建设智能算力基地

2022年，立昂技术启动立昂云数据(成都简阳)一号基地一期建设。公开资料显示，该项目于2024年开园，“云锦天府·立昂领算云”平台同期亮相。公司由此把数据中心业务进一步延伸至智能算力基础设施。

根据立昂技术2026年半年报，简阳基地主要土建及机电建设工作已基本完成，项目进入试运营阶段，部分客户已签订正式合同或意向合同;截至2026年6月底，项目仍处于在建状态，尚未整体达到预定可使用状态。

这一进度说明，立昂技术的算力业务仍在投入和爬坡期，但公司的能力结构已经发生变化。半年报披露，公司已形成千卡规模的异构算力资源池，可提供GPU、CPU、存储、带宽、物理专线、SD-WAN和CDN等服务;“立昂领算云”则支持按小时、按天和按月租用算力，让算力资源能够以更灵活的方式对外提供。

2026年7月，立昂技术又披露简易程序向特定对象发行股票预案，拟募集不超过2.55亿元，其中1.785亿元计划投入人工智能算力资源池建设，其余用于补充流动资金。该融资尚处于计划阶段，但它释放出的信号比较清晰：公司希望继续扩大智能算力资源，把简阳基地从一个建设项目，逐步变成能够持续承接客户需求的运营平台。

从收购大一互联到建设简阳基地，立昂技术完成的是两个不同层次的动作。前者帮助公司进入数据中心和云服务行业，后者则尝试把机房、算力资源、调度平台和运营服务组合成自己的基础设施能力。

四、算力如何接回原有业务

传统企业转型最重要的问题，不是有没有进入热门赛道，而是新业务能否与原有能力形成连接。

立昂技术2026年半年报显示，上半年公司实现营业收入3.59亿元，其中通信网络技术服务收入1.59亿元，数字城市系统服务收入1.24亿元，数据中心及云计算服务收入约5800万元。通信业务仍是基本盘，数字城市和数据中心业务则共同构成转型后的业务组合。

这三类业务之间并非完全割裂。

通信服务积累网络建设和运维能力，数字城市业务提供政府及行业场景，数据中心和智能算力则提供更底层的计算与存储资源。按照公司披露，其人工智能模型生产线已经应用于政务、公交、生产安全、农业和应急等场景。

这些披露尚不足以证明每个应用都已形成规模化收入，却能看出公司的转型逻辑：不是抛开通信和数字城市业务另起炉灶，而是尝试用算力平台补强既有的技术服务和场景交付能力。

对一家由通信服务成长起来的企业而言，这种连接比简单增加一个新业务标签更重要。只有当算力资源能够进入客户项目、形成稳定使用并转化为持续服务收入，基础设施投入才会真正成为新的增长能力。

五、再看昆山：不同阶段的并购，承担不同任务

回到2026年9月的博玺数据交易，它与2018年启动的并购已经不是同一种逻辑。

当年收购大一互联，立昂技术获得的是进入数据中心行业的业务平台和运营基础;此次拟收购博玺数据，标的核心是工业用地及在建算力中心，目标是增加长三角区域节点，完善公司的算力基础设施布局。

从区域上看，成都简阳基地位于西南，昆山项目靠近上海及长三角客户群。若交易顺利完成、项目按计划建成并实现客户导入，立昂技术将有机会形成跨区域的算力节点协同。公司在公告中也提到，昆山平台有助于开展属地化运营，参与当地项目投标，并更贴近华东客户需求。

不过，这笔交易目前仍应被准确理解为一次面向未来能力的投入。博玺数据尚未产生营业收入，算力中心仍在建设中，交易交割、工程进度、客户导入和投产后的利用率，都将影响项目最终效果。因此，它现阶段带给立昂技术的首先是区位和项目资源，而不是可以立即兑现的成熟利润。

也正因为如此，这笔并购更适合放在公司的长期建设中评价。并购不是转型的终点，而是企业在不同阶段配置资源的一种方式：早期用来打开新业务入口，进入建设期后用来补充关键资产和区域节点，最终仍要靠建设、运营和应用能力把资产转化为业务。

结语

从通信网络服务，到数字城市，再到数据中心、智能算力和行业应用，立昂技术走过的不是一条直线。并购帮助它突破原有业务边界，自建基地让新业务拥有更完整的基础设施，原有政企客户和项目经验则为算力应用提供了落地场景。

这种转型仍在进行中。简阳基地需要继续爬坡，昆山项目尚待交割和建设，新投入能否形成稳定回报，也要接受经营结果的检验。但从近年的连续动作看，立昂技术已经不再满足于一家传统通信技术服务商的定位，而是在通过“并购切入、自建深化、场景承接”的方式，逐步搭建面向智能算力时代的新能力。

对于观察上市公司并购的人来说，这条路径提供了一个有价值的视角：一笔交易的意义，不只在交割时点，更在它能否嵌入企业长期战略，并与后续的建设、研发和运营形成连续动作。

立昂技术的转型故事，仍将由这些动作最终产生的经营结果来书写。

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