电投产融战略转型后首份成绩单：核电主业盈利兑现，一季度扣非归母净利同比增幅超300%

随着重大资产重组于2025年末完成交割，电投产融（000958.SZ）正式转型为以核能为核心业务的上市公司。根据公司近日披露的2025年报及2026年一季报显示，置入核电资产后，主营业务盈利能力获得实质性提升。

2025年12月31日，电投产融完成标的资产过户，置入国电投核能有限公司100%股权，同时置出原金融业务平台。根据年报显示，2025年公司实现营业总收入124.66亿元，归母净利润32.93亿元。由于同一控制下企业合并的会计处理要求，2025年归母净利润未包含少数股东中国人寿享有的置入资产电投核能的部分。

值得注意的是，新注入的核电资产业绩表现亮眼。2025年度，经审计的业绩承诺资产（7家核电公司）扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为36.94亿元，根据重组期间签订的《业绩补偿协议》，2025年承诺净利润不低于33.75亿元，上述资产实际完成率达109.47%，超额兑现业绩预期。

一季度扣非净利润显著增长，主营业务结构趋于清晰

2026年一季报公司实现的扣非归母净利润达11.09亿元，较上年同期增长318.72%，主要是由于本次重大资产重组所致；2026年第一季度公司实现的扣非归母净利润主要来自核电业务，更能反映战略转型后核心主业的实际盈利能力，主营业务结构趋于清晰。

业务转型带动资产负债结构变化，在建工程规模显著增长

伴随业务转型，公司资产负债结构同步发生变化。截至2025年末，公司总资产1,394.06亿元；归属于上市公司股东的净资产441.90亿元；资产负债率为60.27%，较2024年的37.72%上升了22.55个百分点。从资产构成来看，固定资产与在建工程合计占总资产比例为68.84%。其中，在建工程余额456.51亿元，主要为海阳核电二期、三期等工程。上述项目均处于核准在建阶段，将构成公司未来装机容量增长的重要支撑。

战略定位进一步明确，核电装机规模具备增长空间

年报显示，电投产融已明确自身作为国家电投集团核能产业整体上市平台的战略定位，提出以建设一流核能投资运营上市公司为目标。

在技术路线上，公司实际控制人全面掌握AP1000、CAP1000三代核电技术，并自主研发形成具备完全自主知识产权的“国和一号”（CAP1400）三代非能动先进核电技术。该技术体系严格遵循全球最高安全标准，具有单机容量大、发电效率高、经济性突出、安全可靠性强等核心优势，成为公司实现规模化发展、参与行业竞争的核心技术支撑，为公司中长期发展奠定坚实技术基础。

在业务布局上，公司目前管理2台在运核电机组、4台核准在建核电机组，在建项目总装机容量500万千瓦。与此同时，公司拥有稳定的在运核电资产和核准在建项目，形成了即期利润贡献与中期增长动力并举的格局。同时储备一批优质的沿海厂址，为“十五五”及中长期实现装机规模跨越式增长奠定了坚实基础。

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