多部门推消费品以旧换新叠加消费电子复苏 天音控股等公司将受益

　　4月11日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，介绍《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》(以下简称《行动方案》)有关情况。

　　具体从消费品以旧换新角度来说，商务部市场运行和消费促进司司长徐兴锋称，消费品以旧换新涉及千家万户，涉及美好生活品质。《行动方案》已经明确了大的品类，就是汽车、家电以及家装厨卫等消费品。汽车品类主要是支持购买节能型汽车、新能源汽车等;家电品类，根据中国家用电器协会的介绍，分为电器类产品和消费类电子产品两大类。

　　消费产品以旧换新持续推进叠加正在复苏的消费电子行业，天音控股(000829.SZ)等消费电子产业链相关公司有望受益。

　　作为国内3C智能终端分销领域企业，天音控股主要业务涵盖智能终端销售业务、电商业务、彩票业务及移动转售等业务。公司拥有丰富的渠道资源和强大的营销网络，在新零售布局方面有着得天独厚的优势，可以更省时省力打通线上线下的壁垒。

　　天音控股旗下电商平台“能良电商”，前瞻布局直播电商，淘宝、京东、拼多多、抖音、快手、微信六大平台齐发力，通过“短视频+直播”等玩法，服务超千万用户，已发展成多产品线，全链路，多渠道覆盖的专注于顾客家庭消费为中心的线上渠道零售商。

　　短期来看，国信证券认为，消费电子的备货旺季已经正式拉开序幕，手机面板、存储、被动件等细分行业数据全面升温。尽管当前复苏信号仍然集中在供给备货层面，后续多个促销旺季的销售数据，以及AI手机、苹果MR等新品推出所体现的创新和成长性将成为消费电子行情延续的关键。

　　中长期来看，长江证券研报指出，随着头部厂商不断推出科技新品，叠加价格上涨、订单回暖等因素，消费电子产业链的复苏逻辑得到强化。正如上一轮5G创新周期最开始先由2019年“基建先行”，向2020年“换机周期”加速转变。2023年AI创新周期由光模块、服务器的“B端付费”正在向2024年消费电子“C端付费”进行转变。

　　而对于以旧换新方面，有分析指出相较上轮以旧换新政策，当前国内市场存量规模更大、更新需求释放具备空间，后续伴随国家、地方性资金投放，行业更新换代需求有望更好释放。

　　总体来看，在以旧换新政策叠加消费电子行业整体复苏的利好下，天音控股等产业链公司也有望迎来戴维斯双击。

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