一季度短期承压 全年增长可期，美芯晟锚定新兴赛道加速客户突破与感知升级

2025 年，端侧 AI、机器人、智能汽车三大产业爆发，带动感知与电源管理芯片需求持续高增。美芯晟（688458）凭借技术与产品优势，深度切入全球头部客户供应链，经营质量大幅改善。2026 年一季度行业短期承压，公司坚持战略投入，全年营收有望稳步增长，同时通过外延并购进一步强化产业竞争力，成长动能持续释放。

2026 年一季度，公司短期承压，但人工智能、机器人等新兴赛道处于高速增长的蓝海阶段。公司紧跟产业发展趋势，结合自身技术与产品优势，通过战略投资、外延并购等方式持续加码新兴产业链布局，不断巩固核心技术竞争力。期内，公司完成两项关键布局：与 AI 视觉传感器企业 Fusionsight 达成投资意向并开展业务合作，布局多模态融合影像传感方案；全资收购上海鑫雁微电子 100% 股权，补齐磁传感与马达驱动芯片能力。两大动作落地后，公司产品矩阵加速扩容，市场竞争力显著提升，进一步加快在人工智能、机器人、汽车电子等高成长赛道的渗透与规模化落地。

供应链保障坚实，客户突破加速落地，支撑全年营收稳步增长。 面对一季度产能紧张局面，公司依托与晶圆、封测厂商的深度合作稳定核心供应，并结合行业周期对部分产品实施多阶段合理调价，有效应对外部成本波动。同时，公司客户拓展持续落地见效，已构建交互、感知、供电一体化完整解决方案，深度适配全场景 AI 硬件发展需求，产品在多类智能终端实现规模化落地。其中，智能机器人、智能眼镜、汽车电子等新兴领域均已成功导入头部客户供应链；公司同步推进全球化市场拓展，面向多家国际知名品牌开展产品送样与量产导入，海外优质客户渗透持续提速。目前，公司已构建 “环境感知 + 多模态融合感知 + 运动感知控制” 的技术生态闭环，全面适配机器人、汽车、AI 硬件等高端场景。随着车载、机器人、AI 眼镜等高成长赛道客户放量，叠加并购协同效应释放，公司有望在 2026 年实现稳健增长，2027 年进入加速兑现期，坐稳国内智能感知芯片第一梯队。

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