明新旭腾2025年扭亏为盈：汽车内饰主业筑牢根基，机器人布局打开估值新空间

4月20日盘后，明新旭腾新材料股份有限公司(605068.SH)正式披露2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入14.83亿元，同比增长25.76%，在行业承压周期中展现出强劲的增长韧性;归母净利润1481.09万元，同比扭亏为盈，经营活动现金流净额3207.12万元，同比大幅增长122.37%，有效化解应收账款风险，为业务持续扩张提供坚实资金保障。尽管受前期固定资产折旧、新产品规模效应尚未完全显现等因素影响，扣非净利润仍存在阶段性亏损，但亏损额度较上年同期大幅收窄5200万元，业绩改善趋势明确。

作为国内汽车内饰新材料领域的标杆企业，2025年明新旭腾核心主业在传统燃油车与新能源汽车双线市场保持稳健运营，同时前瞻性布局机器人材料、仿生电子皮肤等新兴赛道，为长期发展注入强劲动能，勾勒出“稳主业、拓新局”的高质量发展蓝图。

主业筑底：全梯度产品矩阵深化护城河，全球布局迎收获期

2025年，全球汽车产业处于深度转型调整期，原材料价格波动、市场竞争加剧等多重因素交织，给汽车零部件行业带来阶段性挑战。明新旭腾深耕行业25载，凭借深厚的技术积淀、完善的产品体系布局与长期稳定的优质客户合作，实现主营业务逆势增长，汽车内饰业务展现出穿越行业周期的稳健底色。

在核心产品布局上，公司已构建起从高端定制到主流应用的全品类、全梯度产品矩阵，打造汽车内饰材料“产品超市”，可满足全球客户在豪华车、新能源汽车、传统乘用车等不同细分市场的多元化材料需求。一方面，公司强化环保真皮、水性绒面超纤、水性超纤革等中高端内饰材料竞争力，持续巩固高端市场份额;另一方面抢抓新能源、轻量化、智能化行业趋势，推出水性PU革、环保PVC等创新材料。2025年，水性PU革技术升级成功并获婴儿级认证，已在部分新能源车型实现量产，环保PVC以食品级植物油脂为原料，通过欧盟RoHS、REACH等权威认证，并成功应用于终端客户车型。

除汽车领域外，公司积极拓展材料应用边界，Verstar维罗星水性超纤革成功获得DNV船级社欧盟海事设备指令(MED)认证，完成从“车规级”到“海事级”的高端跨越，可应用于豪华游轮、商船及海上工程平台，凭借极致阻燃、低烟特性满足船舶内饰严苛安全要求，打开非车领域增量空间。

在核心客户合作方面，公司的产品已供应到一汽大众、上汽通用、比亚迪、蔚来、理想、小鹏、奔驰、宝马、奥迪、赛力斯、长安、吉利、奇瑞、零跑等主流主机厂的部分车型上，配套合作还在持续深化，成为驱动业绩增长的核心动力。同时，公司在北美持续开拓客户，配合北美多家主机厂进行产品开发，部分已经接近落地阶段，全球化布局稳步推进。

与此同时，明新旭腾将核心化工原料自主研发能力视为构建技术壁垒的关键支撑，通过投建米尔化工工厂延伸产业链布局，其正式投产将强化公司内部成本控制和工艺优化能力，逐步实现高性能树脂等关键原材料的自主供应。此外，米尔化工已经具备一定的水性涂料生产能力，未来有望拓展水性涂料业务，以形成新的营收增长点。

前瞻布局机器人新赛道，打造多场景技术应用生态闭环

在稳固汽车内饰主业基本盘的同时，明新旭腾依托材料研发、制造及供应链整合核心优势，前瞻性布局机器人领域，全力打造第二增长曲线，构建“汽车 + 机器人+X”多场景技术应用生态闭环。

2025年，公司携手全球化工巨头巴斯夫达成合作，以优化机器人本体材料性能为核心，共同推进仿生感知、轻量化材料及机器人柔性包覆技术创新;设立全资子公司明新智源(浙江)新材料科技有限公司，开发以功能皮革为核心的柔性传感器产品;联合江苏新孚达复合材料有限公司合资成立明新智达，针对人形机器人等新兴产业的新材料应用需求，开发机器人轻量化关节、柔性皮肤等新业务。

当前，全球人形机器人产业进入加速发展期，政策支持与市场需求双轮驱动。明新旭腾以轻资产、高附加值的模式切入机器人赛道，聚焦核心部件研发与产业化，有效控制前期投入风险。在人形机器人核心部件领域，公司牵头制定国内首个《人形机器人皮肤用水性聚氨酯合成革》浙江省团体标准，填补了国内外人形机器人皮肤材料标准空白，以标准化引领行业发展。

目前，公司已经形成织物、PU等柔性材料在机器人柔性皮肤领域应用的个别案例，柔性(电子)皮肤和功能皮革产品部分已进入和客户协同开发阶段。更具战略意义的是，机器人业务与汽车内饰主业形成深度协同，智能座舱、柔性内饰等领域的技术互通，将进一步提升公司在汽车智能化领域的竞争力，构建“材料-部件-系统”的全产业链技术生态。

深化业务成效的同时，公司在治理与资本层面持续释放积极信号，坚定长期发展信心。2025年，公司实施员工持股计划，完善长效激励机制，绑定核心人才与公司发展利益;实际控制人一致行动人德创管理完成股份增持149.6万股，增持金额2561.18万元，彰显管理层对公司未来前景的高度认可。ESG 建设方面，公司深度践行可持续发展理念，始终以绿色低碳高质量发展为引领，推行“灯塔工厂”标准，融合云计算、工业物联网、数字孪生技术，实现生产全流程智能化管控，降本增效提质减耗;万得ESG评级从A级跃升至 AA级，综合得分达8.2分，彰显出公司在可持续发展战略推进中的显著成效与行业领先地位。

2025年是明新旭腾承前启后、稳健转型的关键一年，凭借稳健的经营能力、持续的技术创新与前瞻性的战略布局，公司有望在汽车产业智能化、机器人产业爆发的双重浪潮中，实现高质量跨越式发展，形成“传统主业稳健增长、新兴业务积极突破”的发展格局，为股东、客户与社会创造更大价值，书写高质量发展新篇章。

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