蜜雪集团上半年净利润同比增44%：一年净增近万家门店

作者：苏打

出品：明亮公司

「明亮公司」消息，8月27日，蜜雪集团（02097.HK）公布2025年中期业绩。

上半年，集团核心财务指标均出现高双位数增长，实现收入148.7亿元（人民币，下同），同比增长39.3%；毛利47.1亿元，同比增长38.3%；净利润27.2亿元，同比增长44.1%。

财报提及，以2024年度的终端零售额计，蜜雪在全球食品饮料行业排名第72位。集团持续打造并强化以“供应链+品、IP+门店运营”为核心的竞争力，力争实现“三位一体的总成本领先”。

海外进展方面，截至期末集团已在全球（涵盖中国及海外12个国家）构建起超53,000家的门店网络。上半年，集团持续深耕东南亚市场亦适时开拓新市场，在印度尼西亚和越南市场重点对存量门店实施运营调改及优化举措。

报告期末，集团现金及现金等价物、定期存款及受限制现金以及以公允价值计量且其变动入损益的金融资产为人民币176亿元，较截至2024年12月31日的111亿元增加58.5%。集团员工数量增加至8,117名。

截至8月27日港股午间收盘，蜜雪报收484.8港元，对应总市值超1840亿港元，TTM市盈率38.41。股价较今年最低点已累计上涨约46%。

幸运咖正积极筹备全球化发展

上半年，蜜雪集团稳步开拓新市场，门店规模再创新高。

截至2025年6月30日，集团全球门店数增至53014家，较去年同期新增9796家门店，一年内新增近万家门店。

内地市场方面，集团在各线级城市门店数均保持稳健增长，并加大对下沉市场的深度覆盖。截至期末，来自三线及以下城市的门店数达到27804家，占内地门店比例达到57.6%，较去年同期新增5707家门店。

同时，全球化战略亦稳步推进，集团持续深耕东南亚市场，助力门店可持续的稳健经营，并不断开拓新市场。今年4月，蜜雪冰城哈萨克斯坦首店开业，海外门店版图扩大到中亚市场。

集团旗下现磨咖啡品牌幸运咖上半年同样进入发展快车道，门店规模创下新高，并积极筹备全球化发展。

今年8月，幸运咖海外首店亮相马来西亚，正式进入海外市场。

供应链优势持续放大，智能化加速升级

供应链方面，截至目前，蜜雪集团的采购网络已覆盖全球六大洲、38个国家，确立显著的规模采购优势。今年5月，蜜雪冰城与巴西签下40亿元意向“采购大单”，进一步扩大对全球优质原料采购的同时，更好地支持业务全球化发展。

在生产端，蜜雪集团已在全国建立起五大生产基地，70余条智能生产线。目前，蜜雪集团门店使用的核心饮品食材实现100%自主生产；物流方面，蜜雪冰城曾在行业内最早向加盟商推行免物流费政策，今年以来继续投入物流网络建设。

截至上半年，集团在中国共设有29个仓库，较去年三季度新增两座仓库，持续提升履约效率。配送网络覆盖中国33个省级行政区（含香港、澳门），超过300个地级市，并在4个海外国家建立本地化的仓储体系和配送网络，支持全球门店的持续扩张。

门店运营层面，今年上半年，蜜雪冰城持续从门店智慧化升级、多渠道运营能力强化、食品安全培训与管控等多维度，全面提升门店运营质量。

自2024年10月起，智能出液机开始在全国门店稳步测试及推广，至今年上半年已覆盖超5600家蜜雪冰城门店。该设备具有精准控温、定量出杯和智能联网等功能，可显著提升做餐效率，同时减少人工操作误差，进一步提升产品标准化。

同时，蜜雪积极开展门店质量管控审核，推进门店各类清洁消毒产品配置上新，进一步降低门店卫生风险，并于每月开展食安日活动，每季度开展食安示范门店评选活动。目前，集团已建立起“从农田到餐桌”的高标准质量控制体系,覆盖从源头农业、生产加工、仓储物流到终端门店的全链条。

「真果咖」单月销售额破亿，持续发力品牌IP建设

今年上半年，蜜雪集团产品矩阵进一步丰富。

2025年1-6月，冰鲜柠檬水、新鲜冰淇淋、茉莉奶绿、珍珠奶茶及棒打鲜橙居于蜜雪冰城门店销量Top5。6月29日上线的新品青提肉多多，3天销量超700万杯。

基于对消费者需求洞察及集团产业链优势，幸运咖上半年加快产品创新步伐，相继推出草莓系列、荔枝系列及真果咖系列等产品。

其中，5月9日推出的真果咖系列共十余款产品延续高质平价定位，价格带位于6-8元间，凸显产品差异化优势，产品上市后系列商品单月销售额破1亿元。

与此同时，蜜雪还在持续发力品牌IP建设。

线下方面，在标准店型之外，今年初于郑州亮相总部旗舰店迅速成为区域消费新地标，五一期间客流量超过24万人。

这一业态的成功推出为后续门店升级提供了示范样板。今年7月，蜜雪冰城淄博旗舰店正式开业，该店试营业三天营业额达11万元，正式开业当天营业额达20万元，周边单日营业额达15万元。

线上方面，蜜雪冰城的终身代言人“雪王”IP持续进行内容创新，截至上半年，“#蜜雪冰城”话题在抖音平台累计播放量已超过542亿次。5月，《雪王驾到》动画片推出英语、法语及葡萄牙语等多语言版本，面向全球发行，更好地服务海外消费者需求。

今年以来，蜜雪继续践行社会责任。例如，在扶农助农方面，集团在核心原料产区建立起20余个标准化种植基地,与农户及合作社签订保底收购协议。上半年，仅鲜果采购产区蜜雪便覆盖国内17个省份，带动约14.4万户果农增收。

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