陕西瑞科已回复审核问询函：国家级专精特新小巨人，深耕贵金属催化剂业务二十年

陕西瑞科新材料股份有限公司于1月15日在深交所更新上市申请审核动态，该公司已回复审核问询函，回复的问题主要有，关于发行人业务、行业地位与竞争格局，关于研发投入，关于经营模式等。

同壁财经了解到，公司主营业务为贵金属催化剂的研发、生产、销售、加工及失活贵金属催化剂回收再加工，可为客户提供贵金属催化剂的咨询、选型、开发、回收等系列服务。

关于发行人业务、行业地位与竞争格局。公司表示，公司贵金属催化剂产品核心制备环节包括（1）贵金属前驱体制备及预处理；（2）载体预处理（非均相）/配体制备及预处理（均相）；（3）负载及活化（非均相）/前驱体与配体合成（均相），整体工艺流程复杂、工艺参数控制要求精细，需要具备较深厚的技术积累和工艺经验。

公司贵金属催化剂产品主要发挥催化功效，一般不会构成下游产品的组成成分，仅个别产品除具备催化作用的同时，亦作为下游产品的组成成分。报告期内，构成下游医药及其他领域组成成分的销量占比小于 10%。

与行业整体技术水平呈现的特征类似，国内贵金属催化剂行业具有头部企业技术研发支出较高、小企业研发支出有限的特征。贵金属催化剂是知识和技术密集型行业，业内企业需要通过不断地加强研发创新，保持技术领先，才能在巩固现有行业地位的基础上，持续扩大竞争优势，而业内小型生产商由于业务规模、盈利能力、人才储备有限，较少在技术研发方面开展重大投入，行业技术研发的引领主要依赖于凯立新材、陕西瑞科等头部企业。公司部分产品在主要性能指标上优于国内竞争对手或接近于国际龙头厂商，部分产品指标略低于同行业竞争企业，整体来看，公司产品具备较强竞争优势。

关于研发投入。公司表示，公司的研发活动与生产活动在业务目标、主导部门、业务管理流程等方面均具有明显区别，且区分依据较为明确。公司的研发活动的认定符合《企业会计准则》、《高新技术企业认定管理工作指引》、《关于完善研究开发费用税前加计扣除政策的通知》等制度文件的规定，亦符合《研发费用加计扣除政策执行指引（2.0 版）》对研发活动的边界认定。

经统计，报告期内公司前十大研发项目合计 28个，其中已结题项目 14个，已结题研发项目中有 12 个项目实现批量试产发货，主要研发项目成功率为85.71%，整体维持在较高水平。

关于经营模式。公司表示，公司深耕贵金属催化剂业务二十年，按业务模式可分为催化剂销售与催化剂加工两大类。公司最初业务模式为催化剂销售，在不断发展的过程中，催化剂制备技术实力和回收能力逐步提升，与客户建立了相互信任的合作关系，部分客户将使用后失活的贵金属催化剂交由公司回收提纯得到贵金属并继续作为下一轮加工业务的原材料，形成来料加工模式。随着业务的发展，部分产品用量大、资信良好的客户要求公司先行垫付生产所需贵金属，从而衍生出垫料加工的细分模式。

我国对铂族金属需求旺盛，贵金属资源回收市场空间广阔、回收需求迫切。尽管目前贵金属回收行业中已有部分具备一定规模的企业，公司回收加工业务面临一定程度的市场竞争，但公司兼具技术、客户资源、资质三重优势，保证了公司参与市场竞争能力。

关于其他问题，公司也一一进行了回复。

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