芬尼股份披露申请全国股转公司挂牌的第一轮问询回复：外销毛利率高于内销毛利率，主要是由于公司境内外销售模式不同

7月21日，芬尼股份披露申请全国股转公司挂牌的第一轮问询回复，其中，公司被要求说明境内外销售毛利率差异的原因及合理性；各期末境外销售应收账款的期后回款情况；境外销售收入与报关收入、出口退税、运保费的匹配性。

问询中，全国股转公司指出，根据申报文件，报告期内，公司外销收入占比分别为 52.20%、 57.36%，以 ODM 销售为主；经销收入占比分别为 36.59%、34.32%。对此，全国股转公司要求企业说明境内外销售毛利率差异的原因及合理性；各期末境外销售应收账款的期后回款情况；境外销售收入与报关收入、出口退税、运保费的匹配性。

在回复中，芬尼股份指出，报告期内公司内销及外销毛利率较为稳定，外销毛利率高于内销毛利率，主要是由于公司境内外销售的销售模式不同。公司外销以 ODM 模式为主，报告期内 ODM 模式占境外收入的比例分别为 98.27%及 97.44%， ODM 模式下由公司根据订单要求的外观、性能及参数进行产品的设计和选型， 客户大部分为国外大品牌，ODM 客户自身市场开拓能力强，市场认可度高，销售价格高，毛利率较高。

公司内销以经销及直销模式为主，由于经销模式下需要通过经销商实现终端销售，经销商需要预留部分利润空间，因此经销模式下的毛利率低于 ODM 模式。直销模式下公司通过谈判或招投标直接与终端商用客户签订订单，组织生产并销售，订单开发受市场情况、地方政策支持、下游客户经营状况等多种因素影响，直销模式毛利率根据项目情况具有一定波动性，总体处于毛利率偏低的水平。直销模式下公司主要销售大型商用产品，此外部分经销模式下经销商亦销售商用产品，由于商用产品销售往往是公司或经销商通过谈判或招投标直接与终端商用客户签订订单，组织生产并销售，订单开发受市场情况、地方政策支持、下游客户经营状况等多种因素影响，直销模式毛利率根据项目情况具有一定波动性，总体处于毛利率偏低的水平。

截至 2025 年 5 月 31 日，报告期各期末公司境外销售应收账款的期后回款金额分别 10,715.27 万元和 12,420.01 万元，占各期末公司境外销售应收账款的比例为 99.93%和 99.96%。

报告期内，公司收入与海关数据较为匹配，差异主要由于时间性差异导致。公司退税率和根据税法公司可享受的退税率的差异较小，具有合理性。报告期内，公司境外销售以 FOB 模式为主，公司不承担跨境运保费用，公司主要承担将货物运送至装运港的相关运费，报告期内占外销金额的比例低于 1%，金额及比例较低。2024 年运费较 2023 年度有所增长主要是由于受当年外贸关税政策不确定影响，境外客户在下半年采购增加，公司为减少政策不确定性的影响，协助客户寻找海运代理并承担部分应由客户承担的运费所致。

同壁财经了解到，芬尼股份是一家围绕热泵产品开展研发、生产、销售及服务一体化业务的公司。热泵是一种由电能驱动、能够高效利用低品位热能的加热装置，广泛应用于家庭、商业场所以及工农业等领域，能够满足客户采暖、热水以及烘干等多样化的生活、生产需求。

公司自成立以来坚持自主研发，持续专注于热泵及其相关产品的研发和设计，凭借对热泵的钻研和多年的技术积累，公司被工业和信息化部认定为专精特新“小巨人”企业；公司全资子公司芬尼节能是 2022 年国家级制造业单项冠军、国家企业技术中心，公司及子公司芬尼能源、芬尼泳池、 安徽芬尼、云雷智能是广东省工业和信息化厅认定的“专精特新”企业。

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