6月5日晚间，合盛硅业（603260.SH）正式披露对上交所定增审核问询函的回复报告，围绕鄯善硅基新材料产业基地8×75MW背压机组项目（一期）的必要性、产能规划合理性等核心问题作出回应。
募投项目聚焦主业能源配套
定增问询回复显示，募投项目主要建设内容为新建4台75MW背压机组及配套设施，采用“低质煤炭分级转化清洁综合利用”技术，将低阶煤转化为煤炭与热解气，向产业园硅基新材料项目供给电力、热力。鄯善基地作为合盛硅业核心生产枢纽，现拥有工业硅产能80万吨、有机硅粗单体产能100万吨，分别占公司总产能的65.57%和57.80%。项目投产后，鄯善基地电、热自给率将进一步提升，形成从上游原料到终端能源的完整闭环。
值得关注的是，本次募投项目属于围绕现有业务的关键性能源配套建设，不会新增任何主营业务产品产能。公司明确表示，本次募集资金投向与公司聚焦硅基新材料主业、强化成本竞争优势的战略方向高度一致，亦契合公司应对行业周期波动、夯实经营基础的现实需求。
行业回暖传导，主业盈利能力显著修复
合盛硅业2025年年度报告显示，受行业周期性下行及光伏业务拖累，公司归母净利润出现上市以来首次亏损，但经营活动现金流净额仍达40.13亿元。进入2026年，有机硅行业景气度明显回升。截至6月初，有机硅DMC市场主流报价维持在14800-15100元/吨，较2025年10月约11300元/吨的低点显著反弹。
2026年一季度，合盛硅业实现毛利率19.08%，同比提升4.46个百分点，公司整体盈利能力出现显著修复信号。
欧盟D4/D5限用令全面生效，绿色合规能力奠定市场能力
2026年6月6日，欧盟REACH法规（EU）2024/1328全面限用节点即将正式落地。根据新规，所有投放欧盟市场的物质或混合物中，D4、D5及D6浓度不得超过0.1%。目前欧盟市场已成为中国有机硅出口重要增长极，占2025年中国有机硅出口增量30%以上。
合盛硅业围绕REACH法规要求，通过优化催化及中和技术，配合深度脱挥工艺持续降低D4、D5、D6残留值，所生产的工业级及有机硅深加工相关产品已完全满足欧盟0.1%含量限值。合规壁垒的提前构筑，成为公司在欧盟市场中获取高附加值订单的“隐形通行证”。
员工持股计划落地，管理层与核心骨干深度绑定
在战略聚焦的同时，合盛硅业同步推进内部激励机制的完善。6月5日晚间，公司同步公告2026年度员工持股计划，本次股权激励方案在25年激励计划上的叠加补充，以自有回购股份为标的、公司专项激励基金出资的创新模式，深度绑定中层管理与核心技术骨干利益。
从锁定期来看，本员工持股计划锁定期为公司公告最后一笔标的股票过户至本员工持股计划名下之日起12个月。锁定期满后，员工持股计划所持股票权益将依据持有人2026和2027两个年度年度考核结果实施归属，各期归属比例为75%和25%。
从持股人员来看，本次员工持股计划将高管纳入激励范围，实现了从高层管理者、中层管理人员到核心技术（业务）骨干的全链条人才绑定。此举将核心团队的切身利益与企业年度经营成果深度绑定，彰显管理层对公司经营改善的充分信心。
从定增回复到股权激励，合盛硅业在能源成本内循环、绿色合规标准衔接以及激励机制完善等方面形成了清晰的战略布局。在全球双碳战略与能源结构转型的背景下，公司正借助定增巩固能源成本优势与合规能力，积极应对市场格局变化，为后续发展奠定了坚实基础。
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