玻璃基板第一股，狂飙3100亿元

昨日京东方A（000725.SZ）盘中跌停之后，迅速反弹并翻红，最终收涨3.76%。

不过，该来的大跌始终是避免不了的。

7月3日，京东方低开低走，重挫7.91%。

说到底，还是5月下旬以来涨太多了。5.22-7.2，京东方股价由4.22元/股一路蹿升至9.5元/股，涨幅高达125.12%。

仅1个半月不到，就涨超1.25倍，主升永远是这么又快又急促。

01

周期

纵观上市26年来，京东方呈现出典型的周期股特征。

周期股特点非常明显，主打一个“3年不开张，1开张管3年”。

不过，最近这轮京东方的历史级别大主升行情足足等了5年之久。

在2019年-2021年那轮核心资产牛中，京东方涨超两倍（由2.23元/股干到了6.82元/股，上涨了205.83%）。

也就是说，在2021年4月见顶之后，京东方用了1年杀估值（从高位跌到3块出头）。之后，开启为期4年多的横盘震荡行情。

这意味股民要在京东方上赚到大钱，很难。

而上波挂在山顶的股民则更是苦3-4元的京东方久已。

终于，终于，老登得不能再老登得京东方，因玻璃基板叙事变成了AI产业链里香饽饽。

市场资金开始汹涌做多，进行一轮疯狂的估值修复(拔升）行情。

02

因玻璃基板成为“小登”资产

事情还得从5月20日说起，当晚京东方披露了一则重磅公告，与康宁公司签署了合作备忘录。双方将围绕玻璃基封装载板、可折叠玻璃、钙钛矿玻璃基板、光互连相关应用等重点领域开展合作，共同探索具有商业潜力的技术与市场机会。

凭借成本稳定性与性能优势，玻璃基板被视为先进封装“下一代关键材料”。

康宁公司是全球材料科学的领导创新者之一，产品涉及光通信、移动消费电子、显示科技、汽车应用和生命科学等领域，在玻璃材料、半导体应用先进材料与解决方案等方面具有显著优势。

根据披露，京东方于2024年投资9.93亿元建设玻璃基封装载板试验线。目前已给部分国内客户送样，部分客户已通过概念认证，并进入技术测试阶段。

在AI算力芯片（如昇腾、海光）对高频信号、高集成度、大尺寸封装需求激增，以及国内厂商面临台积电硅基板专利封锁的背景下，玻璃基板已成为国内先进封装产业实现差异化突围的关键窗口。

由此，京东方由之前的“老登”摇身一变成为AI产业链的“小登”科技资产。

市场资金持续疯狂涌入，干出了一轮历史级别的大主升行情，直逼2008年高点。

不过，京东方还未实现批量生产，该业务尚未实现量产营收，公司试验线良率尚未达到量产水平。

这也表明市场当前更多的是炒作，情绪一旦上来，就要把玻璃基板的未来预期给打满。

今日的大跌，是分歧还是见顶，还需要7月接下来的走势才能看清。

可以肯定的是，风险是越涨越大的，追高应谨慎。

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