美迪西（688202.SH）2025年业绩大幅减亏，全球化与AI赋能显效

2026年1月30日晚，上海美迪西生物医药股份有限公司(股票代码：688202.SH)发布2025年年度业绩预告。报告期内，公司预计营业收入同比增长约12%，营业成本同比下降，综合毛利率同比提升约11个百分点，归母净利润以及扣非归母净利润较上年同期大幅减亏。

在推动营业收入增长的同时，公司持续深化降本增效，预计2025年度公司实现归属于母公司所有者的净利润为-18,600万元到-12,400万元，同比减亏43.78%至62.52%。虽然本期仍处于亏损状态，但下半年行业需求呈明显回暖态势，且新签订单需要一定周期实现业绩转化。美迪西表示，公司加快全球化战略布局，充分发挥研发平台资源和优势，盈利能力稳步改善，实现亏损规模大幅收窄。

全球化布局成效显现 境外业务成增长引擎

在全球化战略的坚定引领下，美迪西境外业务已成为驱动公司发展的核心引擎之一。2025年上半年，公司境外客户收入达同比增长31.08%，海外新签订单金额同比增长约40%;前三季度境外主营业务收入占比提升至46.54%，全年预计提升至约47%。全球化布局的规模效应与增长潜力加速释放，标志着美迪西国际化进程迈入实质性收获阶段。

资质层面，美迪西年内顺利通过美国FDA GLP现场复查，新增匈牙利、墨西哥OECD GLP资质，叠加已有的NMPA GLP认证与ABSL-2实验室备案，形成覆盖中、美、欧主流监管区域的权威资质矩阵，实现“一次试验、全球申报” 的高效服务能力，大幅提升国际市场竞争壁垒与客户粘性。

服务网络层面，美国波士顿研发中心全面投入运营，搭建起贴近全球前沿市场的本土化响应支点，有效缩短客户服务半径与沟通周期。

品牌层面，全年参与近40场国际顶尖行业会议，包括AACR 2025、BIO 2025 等，持续传递专业服务能力，获得全球药企广泛认可。

多重优势叠加下，公司境外业务呈现高速成长态势。在维系与武田制药、吉利德科学、阿斯利康等国际头部药企的合作的同时，公司助力纳安生物ADC药物实现中美澳三报，Eluciderm、SAPU等项目分别获FDA、澳大利亚TGA批准进入临床。

前沿技术平台价值兑现 引领复杂药物研发需求

美迪西始终坚持技术创新，充分利用平台资源，有效推动2025年度营收增长和盈利能力优化。通过成熟平台深化以及前沿范式探索的双线布局，既巩固了复杂药物研发服务的竞争优势，又精准匹配了全球药企需求，推动技术实力全面转化为商业成果。

在成熟技术平台方面，公司聚焦ADC、小核酸、CGT、PROTAC等全球药物研发热点领域，持续完善一站式研发服务能力。近年来，美迪西助力宜联生物的HER3 ADC药物YL202与B7H3 ADC药物YL201、艾力斯医药的第三代EGFR-TKI甲磺酸伏美替尼片、恒瑞医药的GLP-1类创新药HRS-7535片、济煜医药的长效IgE抗体JYB1904等实现出海授权。随着这些高技术壁垒平台进入成果转化期，公司得以高效承接更多附加值高、研发难度大的复杂分子项目，直接促成与恒瑞医药、科兴制药、Oncotelic Therapeutics、依诺医药等达成更广泛的合作，，带动订单结构优化与平均客单价提升，成为业绩修复的重要支撑。

同时，为筑牢长期竞争力，美迪西同步推进下一代研发范式的探索与落地。公司一方面拥有超过800种药效评价模型，涵盖类器官模型、生理药代动力学等新途径，持续丰富技术工具库;另一方面深度融合人工智能技术，打造基于AI的一站式生物医药临床前研发服务平台，将自身积累的临床前研发数据与AI算法深度结合，在靶点筛选、分子设计优化、成药性预测等环节形成独特优势，并为多个合作伙伴提供了具体的研发支持。

例如，美迪西为德睿智药AI设计的口服GLP-1药物MDR-001提供原料药工艺开发与制剂研发服务，助力国内首个AI设计药物顺利启动Ⅲ期临床;除此之外，还为恒瑞医药的siRNA药物HRS-5817提供AI辅助药代动力学研究，仅用5个月便完成符合GLP规范的安全性评价，推动项目高效获批临床。

这种“AI + 临床前研发”的融合模式，通过减少无效实验、缩短迭代周期，切实帮助客户降低研发成本、提升推进效率，已成为公司吸引全球药企合作、提升订单质量的重要支撑，精准契合全球药企“降本、提速、增效”的核心诉求。

凭借前瞻性的全球化布局、深厚的差异化技术积累以及成熟的“AI+CRO”融合模式,美迪西有望在行业新周期中持续强化竞争优势，为全球生物医药产业高质量发展注入更强劲的动力。公司表示，未来将继续深化国际业务拓展，巩固在细分技术领域的领先地位，并积极探索新技术与药物研发的深度融合，进一步打磨全流程临床前研发服务平台。

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