以岭药业24年度关键财务指标持续改善 25Q1盈利逐步提升

2024年，面对医药行业的竞争压力，以岭药业管理层坚持“规范、专业、健康、持续、跨越”方针，以“品牌致胜、形成规模、实现目标、创造利润”价值文化为指导，以市场为导向，以效益为中心，以管理为保障，持续规范和优化业务流程，全面加强预算管理和成本控制，建立全链条的成本控制体系，积极推进阿米巴经营，保持研发投入，提高运营效率。

24年度营收65.13亿元 经营性净现金流大幅改善

数据显示，2024年1-12月，以岭药业实现营业收入65.13亿元，同比下降36.88%；归母净利润为-7.25亿元，同比下降153.57%。

业绩变动，以岭药业表示，主要系报告期内部分呼吸系统产品临近有效期，公司冲减相关产品销售收入，并对临近有效期存货计提了资产减值损失，加之报告期内收入减少、原材料价格上涨导致毛利率下降、研发保持较高投入等原因。

需要提及的是，报告期内，以岭药业通过优化供应链和强化应收账款管理等多重举措，多项财务指标呈现显著改善。

其中，经营性现金流逆势增长：尽管全年净利润亏损，但其经营性净现金流达6.11亿元，同比大幅增长293%，其中第四季度单季现金流2.88亿元，同比增长超26倍。值得一提的是，这一数据的改善一直延续到公司25年第一季度。

应收账款大幅下降：2024年末应收账款规模较年度进一步大幅下降11.76亿元，降幅达50%；同时，公司负债结构也进一步优化。据公司财报，2024年末，公司总负债31.17亿元，较去年同期减少24.24亿元，下降43.75%，资产负债率再度下降近10个百分点至23.4%。

研发投入超9亿元 不断加快科技创新成果转化

以岭药业始终将研发作为核心竞争力，报告期内，公司2024年研发费用保持持续增长状态，达到9.08亿元，占营收比重提升至13.94%，持续夯实中医药创新领军地位。这一巨额投入彰显了公司对于科技创新的高度重视和坚定决心。公司围绕心脑血管、呼吸系统、内分泌等核心领域，构建起“临床需求-基础研究-成果转化”的闭环创新体系。高研发投入支撑了技术壁垒的构建与成果转化。

全景网了解到，报告期内，公司的创新中药增至17个，覆盖8大临床疾病系统，其中心脑血管系统和感冒呼吸系统疾病用药领域已处于行业领先地位；治疗过敏性鼻炎的芪防鼻通片新药获批生产；治疗胆囊炎的柴黄利胆胶囊和治疗类风湿性关节炎的芪桂络痹通片新药注册申请均获国家药监局受理。

另外，公司生产的11个专利中药被新版医保目录收录，其中治疗糖尿病视网膜病变的1.1类创新中药通络明目胶囊首次被纳入国家医保目录乙类药品，为糖尿病视网膜病变治疗提供新的医疗选择，填补了糖尿病视网膜病变“血瘀络阻、气阴两虚”证型空白。

据悉，以岭药业已经在50多个国家和地区进行了多个产品的注册和市场进入，并积极布局化生药以及大健康领域。最新公告显示，公司全资孙公司万洋衡水制药提交的用于治疗乳腺癌的化学原料药“来曲唑”上市申请，已获国家药监局批准。

“一方面，持续的研发投入为以岭药业带来了丰富的产品储备和技术储备，为未来的业绩增长提供了源源不断的动力。新药品的研发和上市有望开拓新的市场空间，满足患者未被满足的医疗需求，从而提升公司的市场份额和盈利能力。另一方面，科技创新成果转化也有助于优化公司的产品结构，提高产品的附加值和竞争力。”

专业人士进一步表示，以岭药业在研发方面的战略布局和持续投入，体现了其长期发展的视野和对医药行业发展趋势的深刻洞察，将为其在未来的医药市场中赢得更大的发展空间。

25年扣非净利同比增长11.23% 现金流持续流入、盈利能力回暖

进入2025年，公司业绩逐渐回暖向好。一季报数据显示，报告期内，以岭药业实现收入23.58亿元；归母公司净利润3.26亿元，同比增长7.25%；扣非后归母净利润则同比同比增长11.23%至3.25亿元，盈利能力显著提升。在经营性现金流方面，报告期公司经营性现金流达3.4亿元，超过当期净利润，同比则增长近2倍，公司的经营性净现金流持续、大幅改善。

此外，全景网还注意到，2025年1-3月，以岭药业毛利率同比增长2至.34个百分点53.82%；净利率为13.82%，同比增加了1.85个百分点。期间费用率下降0.4个百分点，毛利率和净利率双双触底回升；应收账款周转天数亦较24年同期下降35天至55天。

近年来，国家密集出台中医药扶持政策，政策红利持续释放，为行业注入强劲动力，推动高质量发展。以岭药业络病理论创新带动中医药产业化，运用现代高新技术研发创新中药，研发国家专利新药十余个，覆盖心脑血管疾病、呼吸系统疾病、肿瘤、糖尿病、神经系统、泌尿系统疾病等重大疾病领域，产品布局完整，梯队合理，为公司的未来发展奠定了坚实的基础。公司主导产品均为独家产品，组方独特，在心脑血管口服中成药领域占有独特的学术地位和市场地位。

2025年是公司“七五”规划的攻坚之年。以岭药业表示，公司将坚持“科技创新、成果转化、产业发展”总体发展战略，贯彻“品牌致胜、形成规模、实现目标、创造利润”价值文化，培育临床重大疾病领域优势品种，进一步提升科技创新能力，加快创新药物研发及上市；实施品牌战略，推进互联网数字AI科技+实体运营模式，引领核心业务快速发展；全面强化预算管理、运营管理，提升费效比、人效比，不断推进阿米巴经营，建立全链条的成本控制体系，持续提升盈利能力；落实经营实体责任制，规范业务流程，提高组织运营效率，降本增效，全面完成年度经营目标及利润目标。（全景网）

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