森萱医药（830946）2025年上半年海外收入8327.21万元，同比增长13.32%

江苏森萱医药股份有限公司于2025年9月4日通过线上会议形式举办了投资者关系活动，公司董事长吴玉祥先生、董事会秘书兼财务负责人朱狮章先生接待了中信建投基金管理有限公司、天弘基金基金管理有限公司、开源证券股份有限公司、东北证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司、前海人寿保险股份有限公司等多家机构投资者。

2025年上半年公司实现直接出口收入8327.21万元，同比增长13.32%。从产品看，氟尿嘧啶、扑米酮、丙硫氧嘧啶等原料药品种出口收入增长是海外收入增长的主要因素；从地区看，欧洲和北美洲出口收入增长是海外收入增长的主要因素。

2025年上半年，公司继续重视研发工作，在研发策略上公司主要围绕老产品的技术创新和新产品的开发推进研发工作，计划每年推出1-2个新的原料药品种。在新品研发管线布局上，重点围绕抗病毒、抗肿瘤、抗癫痫等领域进行管线研发；在商业化进程上，成熟一个推出一个，持续推进新品上市，近期公司的次新原料药品种琥布宗、来特莫韦、吲哚菁绿均已形成了商业化订单。

2025年上半年，公司医药中间体实现收入3304.70万元，同比下降34.16%，毛利率同比增加8.74个百分点。主要因素是医药中间体的产品销售结构发生变化，氟氯系列产品收入减少是医药中间体收入下降的主要原因，而氟氯系列产品在医药中间体中毛利率较低，故毛利率和收入呈反向变动趋势。

来特莫韦是一种抗病毒药物，主要用于预防巨细胞病毒感染；子公司南通公司取得来特莫韦原料药的国内首仿，并形成商业化订单。三聚甲醛主要用于工程塑料、纤维、医药、清洁燃料、牙科材料等领域，公司目前已在工程塑料、纤维、医药开拓了国内市场，产能仍有很大空间。未来计划横向开拓其他领域的应用场景，纵向开拓俄罗斯、东南亚、台湾等市场。

公司未来发展方向以原料药为主，拓展新材料，医药中间体作为原料药的保障储备，不断强链补链；在新产品开发上按公司战略规划稳步推进，争取每年注册一个新原料药品种，持续储备新品。公司海外注册品种对老、次新、新产品全面推进，老产品包括保泰松、 吡罗昔康、丙硫氧嘧啶等，次新品种包括琥布宗、来特莫韦、利托那韦等，新品种包括未来上市的新原料药品种；在注册区域分布上，主要定位在欧美高端法规市场。

同壁财经了解到，公司主营业务为原料药、医药中间体及含氧杂环类化工中间体的研发、生产及销售，其中原料药主要涵盖抗肿瘤类原料药、解热镇痛抗炎类原料药、抗癫痫类原料药等；医药中间体产品主要涵盖抗艾滋病类医药中间体、抗癫痫类医药中间体、抗肿瘤类医药中间体等；含氧杂环类化工中间体主要包括二氧五环、二氧六环。

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