瑞银称中国互联网股相对便宜；港股通互联网ETF（513040）连续5日“吸金”合超2亿

截至10：59，中证港股通互联网指数（931637）跌0.33%，权重股中，阿里巴巴-W跌0.78%，腾讯控股跌0.82%，小米集团-W涨1.29%，美团-W跌0.87%，京东健康跌1.25%，哔哩哔哩-W跌0.89%，阿里健康跌1.64%，快手-W跌0.15%。

数据显示，港股通互联网ETF（513040）资金连续5日净流入，合计“吸金”超2亿元，近20日“吸金”超11亿元，近60日“吸金”超56亿元，最新基金规模攀达72.65亿元。

南向资金近期对互联网龙头的配置力度不减，截至 12 月 3 日，已连续 15 日净买入阿里巴巴，累计金额达 286.49 亿港元；同时连续 5 日净买入美团（合计 22.804 亿港元）、连续 4 日净买入小米（合计 18.2091 亿港元），内资成为板块的重要支撑力量。

瑞银表示，今年中国互联网行业整体较为有利的市场情绪推动了估值倍数提升；DeepSeek横空出世，让投资者对此板块的情绪转好；从估值方面来看，主要互联网公司估值倍数仍然扩大约58%，至约17倍的调整后市盈率，对应2024至2026年约10%的调整后每股盈利预测(EPS)复合增速，相较之下，美国“科技七巨头”估值约31倍，对应18%的EPS复合增速。不难看出，中国互联网股价相对便宜。

港股通互联网ETF（513040）紧密跟踪中证港股通互联网指数，该指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本。前五大权重股包括阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、美团、商汤，合计占比达57.41%，港股科技巨头占比高。

从估值层面来看，港股通互联网ETF(513040)跟踪的中证港股通互联网指数估值处于历史低位，最新市盈率（PE-TTM）仅25.34倍，处于指数成立以来29.41%的分位，即估值低于数成立以来70.59%的时间。

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