悦龙科技披露投资者关系活动记录 详解海工软管出海突破与募投产能释放规划

同壁财经讯，山东悦龙橡塑科技股份有限公司（证券简称：悦龙科技，证券代码：920188）于2026年9月15日披露《投资者关系活动记录表》公告。公司于9月14日通过网络方式参加“2026年山东辖区北交所上市公司投资者网上集体接待日”活动，董事长兼总经理徐锦诚、副总经理兼董事会秘书郭旭及财务负责人王荣峰出席，就高端海工柔性软管行业前景、公司规模扩张与盈利质量的平衡策略等投资者关切问题进行了回应。

据同壁财经了解，悦龙科技是一家专注于流体输送柔性管道研发、生产和销售的高新技术企业，也是国家级专精特新“小巨人”企业，主营业务涵盖海洋工程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管三大系列产品。公司产品聚焦超高压、超低温、高温、腐蚀、冲蚀等极端复杂工况的高性能定制化市场，核心客户包括中海油、中石油、中石化、斯伦贝谢、国民油井NOV、埃克森美孚等国内外知名企业。公司是国内首家、全球仅6家拥有API17K深海软管量产资质的企业，也是国内胶管十强中唯一专注高端海工赛道的企业。

本次说明会上，关于高端海工软管行业前景的量化数据成为投资者关注的焦点。公司表示，相关细分市场规模、进口替代空间及行业复合增速等测算多来自第三方机构，公司不对外部机构的预测数据予以确认。从公开行业数据来看，全球海洋软管市场规模2025年约为18亿美元，2034年预计将达到31亿美元；2025年我国海洋石油产量约6800万吨，2026年有望增至6900万吨，海洋天然气产量有望突破320亿立方米。公司作为国内首家具备API17K深海软管量产落地能力的企业，高端海工软管国产替代空间较为显著。

在“规模扩张”与“盈利质量”的平衡上，公司明确提出了“结构优化”而非“简单倾斜”的经营策略。海洋工程柔性管道作为高技术、高毛利业务板块，伴随募投项目“高端软管研发中心”的投入，公司将推进核心技术突破和国产化替代进程，提升该板块的技术竞争力与行业话语权。陆地油气柔性管道板块，压裂管道从前期市场培育逐步进入市场开拓阶段，随着商储油库建设的推进，公司相关配套产品也将进入推广应用。对于营收占比最高的工业专用软管板块，公司主动调节市场重心，战略性控制低端订单，重点承接高附加值订单。公司强调，不盲目追求规模扩张，而是以盈利质量为导向，各业务板块采取差异化经营策略，在拓展市场的同时守住盈利底线。

从半年报数据来看，“结构优化”策略的执行效果已初步显现。2026年上半年，公司实现营业收入1.70亿元，同比增长11.20%；归母净利润5511.89万元，同比增长4.13%；扣非净利润5379.44万元，同比增长0.40%；经营活动产生的现金流量净额为8418.14万元，同比大幅增长655.88%。分产品来看，海洋工程柔性管道实现收入4850.10万元，同比增长20.66%，占营业收入的28.46%，成为增速最快的业务板块。公司整体毛利率为53.75%，其中海洋工程柔性管道毛利率达59.94%，陆地油气柔性管道毛利率高达71.01%，高毛利业务占比的持续提升是公司盈利质量的关键支撑。

海外业务方面，公司自主研发的“成套柔性软管组件系统”（FPSO冷却装置）实现技术国产化突破，已落地巴西国油超深水P79FPSO项目，树立国产高端海工流体输送装备国际化应用标杆。公司自主研发的API17K软管成功落地马来西亚国家石油公司项目，API17K海外应用项目进一步开拓。2026年上半年，公司外销收入同比增长14.91%。子公司英国泰悦的收购，一方面解决了与欧洲客户沟通的及时性问题，另一方面英国当地配有简易车间，具备满足当地需求的基本生产制造能力和客户现场参观需求。

从行业趋势来看，全球海洋油气开发持续扩容为海工软管提供了广阔的市场空间。国际油价维持中高位推动海工装备景气度回升，存量设备高频使用催生持续替换需求。在国产替代层面，公司凭借超高压结构设计、整体硫化接头工艺、特种橡胶配方、多材料复合四大核心技术，实现API7K/16C/17K高端海工软管核心技术自主可控，API17K细分品类国内暂无对标企业，产品性能比肩国际水平并具备交付周期与性价比优势。

整体来看，悦龙科技正处于全球海洋油气开发扩容与中国海工装备国产替代的双重窗口期。公司以“结构优化”为导向的经营策略，在保持工业专用软管基本盘的同时，将资源向海洋工程柔性管道等高毛利业务倾斜，已初步形成了收入增长与盈利质量改善的正向循环。但需要关注的是，巴西FPSO项目前期投入对毛利率的偶发影响及海工软管放量节奏，仍是影响公司短期盈利能力的关键变量。海外标杆项目的持续交付能力和高端产能的释放进度，将是观察公司中长期成长性的重要窗口。

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