华胜天成，危险了！

又一“大妖股”要凉凉了吗？

8月29日，华胜天成（600410.SH）主力净流出21.31亿元，位列全A股第二。

这意味着主力资金在疯狂出货。

表现在今日的盘面上就是，华胜天成低开后快速跳水。还有头铁的散户试图抵抗，不过，均以失败告终。

之后，就演变为散户也在恐慌抛售，以致于全天华胜天成成交额达到了94.85亿元。

待到封死跌停时，散户卖出更加坚决，这使得尾盘封单暴增至10.47万手。

而在这之前，华胜天成曾斩获“14天8板”，录得翻倍涨幅。

此轮市场资金炒作华胜天成是由于其具有大热的AI算力+华为生态+芯片投资概念。

AI算力方面，华胜天成目前已与字节跳动、百度智能云等AI企业及科技巨头进行战略合作，并深化了跟华为、Intel、新华三、浪潮等企业合作，扩大算力市场份额。

其中，作为华为的重要生态合作伙伴，华胜天成承建了以华为昇腾芯片为核心的天津市河北区人工智能新型基础设施建设项目，该项目投资8.6亿元，建成后将提供300P算力。

不仅如此，华胜天成还与华为联合发布了智慧园区AI一体机，集成华为领先ICT技术与华胜天成专业交付，推动园区实现AIOC智慧运营、设施管理、综合安防等应用的全面智能化。

这么看下来，华胜天成算是与华为在多领域进行了深度合作。

在国产替代趋势下，华为昇腾呼声最高。由此，华胜天成成为了游资眼中绝佳炒作题材。

2025.8.4-8.28，华胜天成拔地而起，股价由10.76元歘欻欻地一波干到了26块+，累计上涨了142.57%。

公司市值亦由起涨前的118亿元增至286亿元，等于说是“仅1个月，就再造了一个华胜天成”。

芯片投资也为这轮“炒作”添了一把火。早在泰凌微IPO前，华胜天成就取得了其9.92%的股权。上市后，持股被稀释至7.44%。随着大基金的减持，华胜天成已成为泰凌微第一大股东。

泰凌微主营低功耗无线物联网芯片的研发、设计与销售，上市至今股价已经翻倍。

8月22日晚，泰凌微披露，正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买磐启微全部或部分股权（控股权）并募集配套资金。

据企查查数据，磐启微成立于2011年7月，经营范围包括“集成电路、计算机硬件、电子元器件等”。

泰凌微的这一股权收购事项，直接使得华胜天成于8月25日、26日高位斩获“两连板”。

只是经过这么一轮“暴涨”，它的动态PE也由炒作前的42.2倍一路飙升至102.37倍。

高估值是需要持续较快增长的业绩来做支撑的。就目前来看，华胜天成并不具备这样的基本面。

2025年上半年，华胜天成实现营收22.62亿元，同比仅增长5.11%。

利润端方面，因持有的交易性金融资产泰凌微股票25H1上涨了69.11%，导致公司确认较大的公允价值变动收益（多大呢，有2.71亿元）。这使得华胜天成归母净利润较上年同期显著增加，从而实现了扭亏，盈利1.4亿元。

如果剔除这部分“纸面富贵”，更能反映公司主营情况的扣非净利润仍亏损8331万元，这表明其主业盈利能力并未得到较大改善。

换句话说，华胜天成的实际业绩并未跟上股价的疯狂上涨，杀估值也就不可避免了。

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