跌出性价比，有色金属ETF华夏（516650）或持续受益矿产资源战略价值提升

6月11日，金价探底后回升，有色金属概念全天强势，截至14:20，有色金属ETF华夏（516650）涨幅收窄至1.41%，最新报价1.793元，持仓股海亮股份、博威合金、金钼股份均10CM涨停，云南锗业上涨8.78%，国城矿业上涨8.42%，有研新材、国城矿业、厦门钨业等股涨幅居前，稀有金属ETF华夏（159053）涨2.64%。

经过前期持续回调，有色板块整体估值回落至历史低位区间，行业泡沫充分出清。相较于市场多数板块，有色板块基本面稳健、业绩确定性强，且叠加供需改善、政策利好、产业增量多重逻辑，安全边际大幅提升。

长期视角下，无论是在AI算力浪潮推动下的铜需求增量，还是新能源产业对锂、稀土、钴等资源的持续需求，有色金属作为“工业粮食”的战略价值正在被全球重新认知。摩根大通分析指出，2026年偏好顺序为"铜/金>铝"。摩根士丹利也看好铝、铜、黄金、锂、钴，预测储能系统相关需求明年将增长约50%。

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均衡配置：可以关注细分有色（000811，对应有色金属ETF华夏516650），申万有色（000819），铜铝打底对冲波动，适配 “周期 + 成长” 双线逻辑，也是机构资金配置有色的主流选择，其中细分有色（000811）铜含量更高。摩根大通在最新行业策略中也将基本材料板块的偏好顺序定为：铜/黄金>铝>锂>煤炭>钢铁，受供应紧张与供给侧进一步整合驱动。

风险进取：看好小金属行情选稀有金属（930632，稀有金属ETF华夏代码159053），看好大宗商品涨价选有色矿业（931892）。

看好经济复苏、制造业回暖：偏好中盘标的、追求较为纯粹工业属性，看好工业金属（铜、铝、铅锌、稀土等）的需求潜力，关注工业有色（H11059），近期工业有色ETF华夏正在发行，认购代码515043！

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