AI应用破圈及商业化落地加速，把握业绩与估值兼备的游戏板块布局机会

4月1日，游戏板块盘中持续强势，游戏ETF华夏（159869）现涨超3.7%，持仓股全线飘红，完美世界、顺网科技均涨超8%，巨人网络涨超6%，恺英网络、冰川网络、三七互娱等均涨超3%。游戏ETF华夏（159869）连续2日获得资金净流入，累计“吸金”达0.64亿元，备受资金青睐。

3月25日，国家新闻出版署发布3月新一批游戏版号，共计133款。其中国产游戏130个，进口游戏3个。知名厂商及产品包括：腾讯北极光《粒粒的小人国》、恺英网络《传世群英传》、星辉天拓《庆余年：南庆大亨》、三七互娱《小头盔大冒险》、杭州游卡《镇魂街王者归来》等。截至3月，2026年累计下发游戏版号467个。中信证券表示，版号发放节奏稳定，供给端持续保持常态化。结构上，移动端游戏仍占主导地位，休闲益智类产品占比提升，跨端布局与VR等新形态产品持续探索。整体来看，头部厂商与中小型公司产品储备均持续推进，IP长线运营，行业中期景气度稳健。

国信证券指出，AI应用破圈及商业化落地加速。AI Agent发展迅速，OpenClaw持续破圈、“自进化智能体”MuleRun发布，可以0门槛生成数字员工，加速AI能力与渗透率提升。关注受益流量入口竞争下的营销行业机会，从营销中介到优质语料、大模型平台有望持续受益。同时，把握业绩与估值兼备的游戏板块底部布局机会，强新品周期有望推动游戏板块业绩与估值持续上修。此外，也提及持续看好AI应用与IP潮玩机会。

游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF华夏（159869）跟踪中证动游戏指数，AI应用含量全市场领先，精准覆盖A股动漫游戏产业的整体表现，当前游戏板块正受到政策利好+产品周期+AI赋能的多重催化热潮，或可聚焦游戏赛道布局窗口。

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