美联储，突发大消息！

市场震荡调整，创业板指、深成指跌超2%，沪指失守4200点。

盘面上，大消费板块表现活跃，其中猪肉概念震荡走强，天邦食品4天2板，天域生物、华统股份、神农集团涨停。白酒概念盘中走高，皇台酒业、金种子酒触及涨停。化工板块逆势活跃，红墙股份、红宝丽涨停。下跌方面，燃气轮机概念震荡调整，电网设备板块盘中持续走弱。

截至收盘，沪指跌1.52%，深成指跌2.14%，创业板指跌2.16%。市场热点较为杂乱，全市场超4300只个股下跌。沪深两市成交额3.36万亿，较上一个交易日放量1222亿。

三大指数震荡调整，白酒板块逆势走强

今日A股市场震荡调整，三大指数全线下挫。市场热点切换，白酒、化工等板块逆势走强。

白酒方向，东吴证券认为，白酒行业预计2026年上半年仍然延续出清筑底态势，当前为出清关键期，2026年三季度新的库存周期(价格企稳，补库意愿改善)有望出现，判断2026年白酒行业报表营收同比增速呈现前低后高态势，板块良性预期有望年中形成。

化工方向，受原油价格上涨、下游囤货需求增加等因素影响，2026年一季度，多个化工品种价格涨幅超过100%。机构认为，化工板块的估值逻辑有望迎来切换。中信建投表示，当前化工行业已处于周期底部即将上行的关键节点，与2016年周期存在显著差异，地缘冲突加速海外供给出清，国内化工核心资产的稀缺性凸显，行业正迎来从周期博弈向价值重估的转型。

此外，银行股今日表现活跃，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等“四大行”盘中涨幅均超过1%。

华创证券表示，预计2026年仍是银行板块估值系统性回升的一年：从防御到攻守兼备，基本面回暖和资金驱动共同发力。2026年银行股的投资逻辑，将从单纯的红利防御转向“红利+成长”的双轮驱动。

另一方面，科技股内部分化加剧，工业气体、碳化硅等上游物料方向再度活跃，而PCB、燃气轮机等则跌幅明显。

整体而言，目前市场并未涌现出过多的恐慌性卖压，机构认为当下仍处于涨多修正的合理范畴，指数上涨的结构性底色没有改变，不同板块和个股之间的分化特征大概率仍会持续甚至加剧。后续重点关注核心科技赛道资金承接动能。

美联储迎来新主席，部分官员“放鹰”

当地时间5月13日，美国国会参议院以54票赞成、45票反对的投票结果，正式批准凯文·沃什出任美联储主席。

参议院此前已于12日批准沃什担任美联储理事，为期14年。随着13日主席任命获得通过，沃什将在完成白宫相关签署程序后正式履职，接替任期将于本周五(5月15日)结束的现任主席鲍威尔。不过，鲍威尔预计仍将继续留任美联储理事。

与鲍威尔相比，沃什在货币政策理念上更偏“鹰派”。他长期批评美联储在疫情后维持超宽松政策时间过长，认为这直接推高了随后数年的通胀。沃什多次主张缩减美联储资产负债表、减少对未来利率路径的“前瞻指引”，并推动美联储“回归更传统的央行角色”。但市场注意到，沃什近期在利率问题上的公开表态较过去更为温和。

目前来看，美国通胀压力有重新抬头趋势。美国4月CPI同比上涨3.8%，4月PPI同比大涨6%，均超出市场预期，或令美联储货币政策持续收紧。据CME“美联储观察”，美联储到6月维持利率不变的概率为99%，累计降息25个基点的概率为1%；美联储到7月维持利率不变的概率为99%，累计降息25个基点的概率为1%。

此外，部分美联储官员近期“放鹰”。波士顿联储主席苏珊·柯林斯周三表示，如果通胀压力迟迟无法缓解，美联储可能需要再次加息。柯林斯表示：“虽然这并非我预期的最可能情景，但我可以设想一种情况：为了确保通胀及时、持续地回归2%目标，可能需要采取一些政策紧缩措施。”

就目前而言，美联储内部对于下一步究竟该加息、维持利率不变还是降息，分歧仍然较大，降息前景仍待观察。

中金：“有底无顶”的慢牛生态重塑进行时

最后回到A股市场上来。

5月13日，A股三大指数悉数大涨创下阶段乃至历史新高，5月14日，市场出现回调。对于市场当前走势，中金公司给出了最新研判。

中金公司认为，创业板指历史新高后，短期防范市场波动率提升，但不改中期稳进趋势，“有底无顶”的慢牛生态重塑进行时。全A指数创下历史新高后，不排除投资者超短期对后市分歧加大及可能的获利了结压力抬升，但并不改变中期趋势。

中期视角下，坚定看好A股市场延续震荡上行趋势，当前A股市场整体估值仍处于合理水平。“国际秩序重构”与“我国产业创新趋势共振”是推动本轮市场上涨、中国资产重估的核心驱动力，当前这两大条件未发生动摇，将继续支持中国资产表现。

具体配置上，中金建议关注以下主线：

景气成长：AI基础设施相关环节，如光通信、算力芯片等环节，以及上游相关材料，高景气状态在今年确定性仍较强；创新药在去年密集BD交易之后，今年较多公司进入临床数据验证阶段，值得自下而上关注。

周期改善：建议综合考虑地缘局势与产能周期位置，关注供需格局改善的领域，如电网设备、石化化工、电解铝、油服工程和工程机械等行业；同时，地缘不确定性下油运、小金属等行业或相对受益。纯内需行业的基本面回升进展仍然相对偏缓，需要进一步观察。

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