科新机电（300092.SZ）2025年三季报点评：业绩阶段波动 未来可期

10月22日晚间，国内高端装备企业科新机电(300092.SZ)发布2025年三季度业绩报告，报告显示，科新机电(300092.SZ)2025年1-9月实现营业收入8.56亿元，同比下滑18.63%;实现净利润5,519.06万元，同比下降61.44%。业绩波动主要原因在于承制的产品结构发生变化，制造工序工作量增加、生产周期拉长，导致阶段性产出节奏放缓，产出额减少。同时，受部分客户项目付款进度延迟影响，应收账款账龄变长，公司基于审慎原则充分计提减值。

报告显示，公司短期业绩有所承压，因产品结构变化带来工作量的增加，导致产出受限，公司正在采取措施优化生产调度、加快产能建设，全力保障项目交付进度与质量。当前，公司在手订单较为充足，整体基本面仍处于良好态势。

行业前景广阔，公司底蕴支撑长期发展

在绿色低碳转型、炼化一体化推进以及高端材料升级的共同驱动下，我国压力容器行业正迎来新一轮设备更新与产业升级机遇。伴随相关政策持续落地与项目审批提速，行业市场空间稳步扩大。据思瀚产业研究院预测，到2026年，我国压力容器市场规模有望突破2,600亿元。

科新机电(300092.SZ)自1997年成立以来，已积淀近三十年的技术底蕴与行业经验。当前，公司正积极推进数智化产线建设与装备成套化升级，持续巩固在高端非标设备领域的竞争力。此外，公司与大型知名工程公司携手，在海外市场实现多台超限核心设备交付，海外业务或将创造更多的增长来源。

科新机电(300092.SZ)产品服务于能源及化工行业，涉及国计民生，赛道前景广阔。公司有望受益于行业上行周期，随着募投项目持续推进、订单逐步兑现与回款质量改善，业绩修复将更具内生性与持续性，公司中长期成长空间可期。

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