晋商银行2025年业绩稳中有进，晋商消费金融净利骤降38.2%

文|文心

近日，山西省唯一省属上市城商行晋商银行股份有限公司正式发布2025年年度报告。报告期内，该行实现营业收入54.45亿元，净利润16.63亿元，年末总资产规模达3930亿元，较上年末增长4.4%，整体经营保持稳健。

然而，受市场利率下行、信用成本上升等因素影响，营业收入与净利润同比分别下降6.0%和4.9%，盈利水平在规模扩张中承压。

在披露自身经营业绩的同时，晋商银行也同步公布了其持股40%的联营企业——晋商消费金融股份有限公司的核心盈利数据。这家总部位于山西的持牌消费金融机构，在经历了2023年的业绩低谷和2024年的强势反弹后，2025年的增长势头戛然而止。

根据晋商银行年报中“应占联营公司利润”1617万元、对应40%持股比例推算，晋商消费金融2025年全年实现净利润约0.40亿元，较2024年全年0.66亿元的净利润规模，同比大幅下降38.2%。

从年内业绩走势来看，公司经营呈现出明显的“前稳后降”特征，增长失速主要集中在下半年。数据显示，2025年上半年，晋商消费金融实现净利润3273万元，与2024年同期的3233万元基本持平，延续了2024年的平稳增长态势；但以此测算，公司2025年下半年仅实现净利润约790万元，较上半年环比大幅下滑约76%，单季度盈利的急剧收缩，直接拖累了全年业绩表现。

拉长时间线来看，晋商消费金融的业绩波动已持续多年，经营稳定性始终面临考验。2021年，公司实现净利润约0.61亿元，同比增长约13%，创下近年业绩高点；2022年业绩开始走弱，全年净利润约0.52亿元，同比下降15%；2023年更是跌入业绩低谷，全年净利润仅约0.30亿元，较2022年大幅下降42%，其中下半年出现了近980万元的亏损，经营压力集中显现。

2024年，公司曾迎来一轮强势的业绩修复，全年净利润回升至0.66亿元，同比大涨约116%，几乎收复了此前两年的业绩失地。这一轮反弹主要得益于资产规模的快速扩张，截至2024年末，公司总资产突破百亿大关，达到108.31亿元，同比增长21%；贷款余额同步突破108亿元，同比增长27.6%，规模的快速扩张直接带动了盈利端的修复。

值得注意的是，现任总裁赵崇平虽在2025年9月才正式获批任职资格，但早在2024年便以副总裁身份深度参与公司经营管理，其到任后的业务调整，也被市场认为是2024年业绩反弹的重要推动因素。

股权结构的变动与战略方向的调整，始终与晋商消费金融的业绩波动相伴而行。作为控股股东，晋商银行对公司40%的持股比例长期保持稳定，为经营提供了核心的股东支持。

2023年，公司完成重要股权变更，上海荣大正式取代360旗下主体成为第二大股东，此后公司逐步调整经营策略，回归山西本地化运营，试图依托区域资源构建差异化竞争优势。但从业绩表现来看，战略调整并未带来持续稳定的增长，2025年下半年盈利的大幅下滑，也让市场对其新管理层的战略落地效果充满关注。

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