美国5月CPI如期落地，加息定价过度悲观？关注恒生互联网ETF华夏布局机会

北京时间6月10日晚，美国通胀数据如期落地：5月CPI同比上涨4.2%，创2023年5月以来新高，符合市场预期，美股三大指数均跌逾1%。不过研究机构普遍认为，美国5月就业和通胀数据的短期表现或有“世界杯”临时作用，市场当前对加息预期或过度定价，降息窗口并未全面关闭。

中信建投表示：近期宏观环境，对降息叙事不友好，但降息窗口未全面关闭，关注三条逻辑：①6月：美股和美债二次探底，会加速美伊谈判和霍尔木兹海峡重开，一旦油价回落，加息叙事的前提或将松动。②三季度：就业数据如何看待，不取决于其自身，通胀才是判官，只要核心CPI保持稳定，降息的希望之火就不会完全熄灭。③下半年：K型分化下，若消费继续低迷，联储对就业的诉求，或不满足于失业率企稳，而是更大幅度的下降，降息仍是潜在选项。目前对加息的定价趋向极致，下半年均值回归的方向更可能是宽松。此外，近期市场对加息叙事十分敏感，并不是真的要加息，而是美股恐高，待回撤完成，情绪缓和，加息叙事容易淡化。

投资机会方面，可以逢低布局加息悲观预期冲击下的资产错杀机会，相关ETF关注恒生互联网ETF华夏（513330.SH），在A股上市，支持T+0日内交易。恒生互联网ETF华夏（513330.SH）为被动跟踪恒生互联网科技业指数规模最大ETF。受全球资金分流、亚洲其他高景气赛道影响，恒生互联网指数年初以来调整幅度达21.25%，估值与悲观情绪或已充分释放。随着市场风险偏好逐步回归，头部互联网平台估值修复空间充足。

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