从“真皮鞋王”到1915万甩卖家当：哈森股份的跨界悲歌丨大A避雷针

一家曾经的真皮鞋王，如今正忙着“甩卖”家当。

11月4日，哈森股份发布公告，拟以1915万元的价格，转让子公司哈森鑫质股权。而这家主营精密金属结构的公司，自被收购以来累计亏损2244万元，成了拖累财报的“包袱”。

这不是一次普通的资产出售，而是一场代价高昂的跨界败局。

皮鞋生意塌方 转型之路开启

哈森股份的故事，始于皮鞋，也困于皮鞋。

哈森股份主要从事中高端皮鞋的品牌运营、产品设计，并通过线下百货商场专柜及线上渠道等销售皮鞋产品，公司处于皮鞋产业链的中下游，产品主要销售区域为全国一二三线城市的商场专柜、购物中心及线上渠道。

作为曾经的“真皮鞋王”，哈森股份鞋类业务收入2021年之后持续下滑，从2021年的9.9亿元跌至2024年的7.67亿元左右。公司整体营收从2021年9.9亿元下滑至2024年8.21亿元，归母净利润从2021年亏损2010万元扩大至2024年9641万元。

主业不行，就搞跨界。

主业式微背景下，哈森股份在中高端皮鞋业务的基础上，通过并购等措施开拓精密金属结构件及相关设备的研发、生产、销售业务。

2024年，哈森股份完成现金收购苏州郎克斯精密五金有限公司45%股权、江苏哈森工业智能装备有限公司55.2%股权，开拓精密金属结构件及相关设备等业务，初步实现相关产品在消费电子、新能源领域的产业布局。公司自2024年11月30日将上述两家公司纳入合并报表范围。

其中苏州郎克斯及其下属子公司主要从事精密金属结构件的研发、生产、销售，产品包括手机边框中框、平板电脑底壳、笔记本电脑外壳、智能手表表壳等，覆盖手机类、笔电类、穿戴类等消费电子领域，并向新能源领域逐步拓展。哈森工业（原名江苏朗迅工业智能装备有限公司）主要从事工业自动化设备及工装夹治具的研发、生产和销售。

然而，这是一场“赔本赚吆喝”的虚假繁荣。

2025年前三季度，核心品牌“哈森”直营店数量已从2022年的500余家降至2025年三季度313家，三年净关近200家；高端品牌“卡迪娜”直营店2025年三季度净关13家，仅剩70家，收入同比下滑26%，持续式微。

虽然跨界精密金属结构件、工业自动化设备等新业务贡献营收5.68亿元（占比53.7%），推动总营收增长86.36%，但代价惨重，其15%左右的水平引发毛利率断崖式下跌，整体毛利率从2024年51.08%降至2025年三季度36.11%，同比减少17.3个百分点。

传导至最终利润端则是2025年前三季度归母净亏损继续达到了-1847万元，并且值得注意的是，公司上半年归母净亏损为-171万元，仅第三季度归母净亏损就接近了-1700万元，亏损呈急剧放大态势。

跨界不成 反噬自身

主业持续萎缩与新业务“赔本赚吆喝”双重挤压下，哈森股份准备扔掉烫手的新业务。

数据显示，控股子公司哈森鑫质（主营精密金属件）2024年亏损433万元，2025年前三季度再亏1812万元，累计亏损2244万元。11月4日，哈森股份（603958）发布公告，公司、周泽臣及丁健拟将持有的公司控股子公司哈森鑫质科技（扬州）有限公司100%股权转让给锶钇信息科技（宝应）有限公司。

本次股权转让中，公司向锶钇科技转让公司持有的哈森鑫质51%的股权，并因周泽臣对哈森鑫质尚未实缴出资而由周泽臣向公司支付其应承担哈森鑫质亏损，公司本次交易的交易价款合计1915万元。本次交易完成后，公司不再持有哈森鑫质股权，哈森鑫质及其多家控股子公司将不再纳入公司合并报表范围。

资金方面的巨大压力，决定了哈森股份这样的试错机会不多了。

数据显示，哈森股份2020-2024年期间中有三年经营现金流是负值，2024年净流出近0.24亿元。

在手货币资金更是从2020年的4.1亿元持续跌至2024年的2.54亿元，2025三季度末进一步降至2.2亿元。

同时，公司的应收票据及应收账款却在飙升，由2020年的0.72亿元增至2024年的3.51亿元，2025年三季度末达到了4.31亿元；存货也从2023年底部的3.28亿元增至了2025年三季度末的4.25亿元，应收款、存货减值风险双双增大。

而在另一端，公司的流动负债却从2023年的1.56亿元飙升至2024年的7.79亿元，2025年三季度末继续增至8.89亿元，其中仅短期借款一项就高达2.41亿元，超出了公司在手货币资金，突显其短期偿债压力巨大。

应收款和存货高企，现金持续流出，短期借款压顶——典型的财务危机前兆已然显现。

从皮鞋到精密金属，哈森股份的跨界之路，像极了一场没有导航的冒险。

收购时雄心勃勃，甩卖时狼狈不堪。主业持续萎缩，新业务“赔本赚吆喝”，现金流濒临枯竭。

在卖掉哈森鑫质之后，这家曾经的“真皮鞋王”手中已无多少筹码。

它的下一站，是绝地求生，还是价值归零？

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