万源通（920060）盐城东台工厂持续扩产，海外销售占比突破10%

昆山万源通电子科技股份有限公司于2025年10月28日至29日通过线上会议举行了投资者关系活动，公司董事会秘书季佳佳女士负责接待。活动记录显示，公司在产能布局、产品进展及海外市场拓展方面披露了最新情况。

在业务结构方面，公司表示“Q3收入领域占比变化不大，最大还是汽车电子，其次是消费电子，这两个应用领域占比都超过了40%”。产能方面，“昆山工厂以生产单面板为主，月产能为17.5 万㎡左右，保持相对稳定”。而“盐城东台工厂以生产双面多层板和高端产品为主，由于订单一直较为饱和，处于持续扩产中，目前月产能为12.5 万㎡左右，按批扩产计划，东台工厂将于2026年二季度增加到15万㎡/月左右的产能，包含14万㎡及多层板和1万㎡400G（含）以下光模块、雷达、摄像头等HDI产品的产能”。对于东台工厂后续规划，公司透露“15 万㎡月产能达产后，东台工厂仍针对约1/3土地未使用”，后续扩产将“根据订单情况及HDI产品开发进度综合研判”。

关于光模块业务，公司“目前光模块产品量产能力为 400G 产品，2026 年是公司重点突破 400G 及以下产品量产的关键一年，若实现突破将是改善公司经营和业绩”。在海外市场方面，“2025 年公司境外销售占比明显增加，已经超过了10%”，这一增长主要源于“公司主要台资客户在东南亚布局产能，公司目前远程配合交付东南亚市场”以及“公司大力开发汽车电子海外市场，目前已交付墨西哥、南美、东欧和中东等地的客户工厂”。公司还披露，“泰国工厂目前还在前期建厂阶段，预计于2026年三季度投产”，而“H股募资主要是为了解决海外工厂的资金问题”。

同壁财经了解到，公司是一家专业从事印刷电路板(Printed Circuit Board，简称 PCB)研发、生产和销售的高新技术企业，拥有昆山和东台两个生产基地，产品涵盖单面板、双面板和多层板。公司生产单面板以大批量为主，生产双面板和多层板以“中小批量、多品种、高品质、快速交货”为市场策略，在满足客户大批量订单需求的同时，快速响应中小批量客户需求，实现柔性化生产。经过多年技术研发及工艺技术积累，产品类型涵盖铜基板、铝基板、厚铜板、HDI 板、陶瓷板、高频/高速材料线路板等特殊基材、特殊工艺类型的产品。

公司系江苏省专精特新中小企业，拥有江苏省高新技术企业、江苏省民营科技企业、苏州市自动化 印刷电路板工程技术研究中心、苏州市电子智能集成印刷电路板工程技术研究中心、盐城市高精密 PCB 线路板工程技术研究中心等荣誉称号，取得并实施 ISO9001 质量管理体系认证、ISO14001 环境管理体系认证、ISO5001 能源管理体系认证、ISO14064 温室气体管理体系认证、ISO13485 医疗器械质量管理体系认证、ISO45001 职业健康安全管理体系认证、IATF16949 汽车行业质量体系认证、QC080000 电子电器产品中有害物质过程管理体系认证、中国质量认证中心 CQC 认证和美国 UL 安全认证等。公司持续投入工艺及技术研发，产品质量满足了各行业客户对印制电路板高品质、高可靠性和耐用性等方面的要求。

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