完美世界2025年上半年业绩亮眼：营收净利双增长，影视爆发，技术赋能内容生态

8月27日，完美世界（002624.SZ）发布2025年中报显示，报告期内，公司营业收入369,099.26万元，较上年同期上升33.74%；归属于上市公司股东的净利润50,320.53万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润31,808.28万元，较上年同期扭亏为盈。

完美世界是一家全球性的文化娱乐产业集团，公司聚焦网络游戏的研发、发行及运营业务，同时布局电视剧、短剧制作等影视业务。公司立足战略聚焦，纵深拓展多元化布局：游戏业务推进“经典品类与潮流品类双轨并进”的协同发展模式，电竞业务持续深化电竞生态体系升级，影视业务通过“长剧深耕、短剧精作、共生共长”策略，协同发力，共生共荣。

游戏业务稳健发展，电竞生态持续深化

公司始终秉持“精品内容”战略，通过持续扩充精品产品矩阵、深化用户价值挖掘，公司不断夯实可持续发展根基，形成以IP为核心纽带、创新迭代为驱动力的内容生态体系。

游戏业务方面，报告期内，公司游戏业务实现营业收入290,612.53万元，较上年同期上升9.67%；归属于上市公司股东的净利润50,378.09万元，扣除非经常性损益后的净利润34,649.70万元，较上年同期扭亏为盈

公司电竞业务以赛事运营为引擎，驱动产品的精细化运营，夯实业绩基本盘。报告期内电竞业务流水同比延续增长趋势，持续贡献稳定业绩。

公司着眼长期发展，以脚踏实地的举措完善管理及业务流程，夯实游戏开发运营与影视制作发行的全流程管理链条，推进项目聚焦、人员优化、办公场所整合等一系列降本增效举措。随着相关举措的推行，公司在降本增效方面初见成效。

2025年8月ChinaJoy期间，公司与NVIDIA、英特尔、AGON爱攻、三星品牌存储成立“完美电竞合作伙伴联盟”，共拓电竞产业生态圈。完美电竞合作伙伴联盟将以CS相关赛事为核心，在硬件、软件、生态扶持等多领域进行合作，共建更完善的电竞生态链。

影视业务爆发式增长，短剧长剧双轮驱动

影视业务方面，报告期内，公司影视业务实现营业收入76,733.12万元，较上年同期上升756.35%；实现归属于上市公司股东的净利润约4,172.19万元，扣除非经常性损益后的净利润约2,293.21万元。

完美世界影视业务创立于2008年，公司坚持精品战略，通过“长剧深耕、短剧精作、共生共长”三大策略，以匠心之道重塑剧集生命力。公司凝聚多支专业团队，累计参与创作及发行的影视作品超300部，荣获包括中宣部“五个一工程”奖、中国电视剧“飞天奖”、中国电影“华表奖”、大众电影“百花奖”等权威奖项逾500项。

2025年以来，公司出品多部平台定制剧相继播出，收获广大观众喜爱。目前，公司储备的《夜色正浓》《云雀叫天录》《云襄传之将进酒》《醒来》等影视作品正在后期制作、排播过程中。同时，公司继续发力短剧赛道，为观众提供优质内容体验。

技术赋能内容生产，AI+自研体系构筑核心竞争力

在创新技术研发方面，公司高度重视技术创新与产品创新，从自研引擎的持续开发、跨端引擎的技术适配、工业化生产管线的搭建、技术专利的储备等多个维度，不断推动企业内部自主研发，激发与激励团队创造力。目前公司已完成涵盖PC端游、移动游戏、主机游戏、云游戏及小程序游戏的全平台研发体系建设，并将AI工具全面融入研发管线，通过AIGC生产工具的规模化应用，显著提升了研发效率。例如，公司自研的大模型智能体平台，可集成各类私有化部署和商业大模型，具备记忆模块和工具使用能力，可定制各种场景的AI智能体，有效赋能游戏生产环节。

电竞业务方面，公司实现了赛事→内容→社区→商业化的全链路协同，驱动产品的立体化、精细化运营。《CS（反恐精英：全球攻势）》以中国传统文化秦腔和少数民族语言为背景推出的中文音乐盒《花脸》和《诶嘿》，受到了全球五大洲100多个国家和地区逾4000万用户的喜爱。精细化的赛事运营与产品营销，带动公司电竞业务的稳健发展。

作为国内数字文化出海的先行者，公司始终秉持“产品精品化、出海全球化”的国际化战略，持续推动优质文化产品走向世界。公司在影视及电竞业务中同样重视技术赋能。公司影视业务自主研发了影视制作全流程平台弧光智作系统(A.R.C)，借助AI优化影视制作管理，已运用到多个剧目中。

开源证券认为，2025H1影视业务营收7.67亿元（同比+756%），扣非归母净利润2293万元，同比扭亏为盈。公司坚持“提质减量”策略，聚焦精品化平台定制剧，上半年相继播出《千朵桃花一世开》等多部剧集。短剧业务亮眼，《夫妻的春节》是2025年全网首个观看人数破亿的微短剧。行业迎“广电二十一条”利好，公司储备长剧众多，短剧进军红果、抖音双平台，影视业务有望持续向好。

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