北交所IPO | 安达股份9月29日北交所上市，发行价7.55元/股募资2.11亿元

同壁财经讯，湖州安达汽车配件股份有限公司（证券简称：安达股份，证券代码：920202）于 2026 年 9 月 24 日披露《向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市公告书》公告。公司股票将于 2026 年 9 月 29 日在北京证券交易所正式挂牌上市，本次发行价格为 7.55 元 / 股，初始发行数量 2800 万股，募集资金总额约 2.11 亿元，全部投向汽车轻量化关键零部件智能制造项目。

本次发行采用战略投资者定向配售与网上向合格投资者定价发行相结合的方式，发行后总股本为 1.12 亿股，按发行价计算发行后总市值约 8.46 亿元。保荐机构财通证券已按发行价格于 9 月 16 日向网上投资者超额配售 420 万股，若超额配售选择权全额行使，发行总量将扩大至 3220 万股，发行后总股本增至 1.162 亿股。

从发行估值来看，本次发行价格对应 2025 年度扣非后市盈率为 13.50 倍（按发行后总股本计算），发行后每股收益 0.56 元，每股净资产 5.86 元。公司选择北交所第一套上市标准，即预计市值不低于 2 亿元、最近一年净利润不低于 2500 万元且加权平均净资产收益率不低于 8%。根据审计数据，公司 2025 年扣非归母净利润达 6263.41 万元，加权平均净资产收益率为 14.40%，远超上市门槛要求。

据同壁财经了解，安达股份成立于 2005 年，总部位于浙江湖州，是一家专注于汽车铝合金精密压铸件研发、生产和销售的国家级高新技术企业，所属行业为汽车制造业。公司主要产品涵盖三大板块：一是油底壳类、气缸盖罩类等传统燃油车动力传动系统零部件；二是逆变器壳体、电机壳体等新能源三电系统零部件；三是悬置支架等悬挂系统零部件。经过二十余年的行业深耕，公司在模具设计开发、压铸成型和精密加工等核心环节积累了深厚的技术经验，其中油底壳及罩盖类铝合金产品市场占有率位居行业前列，是铝合金压铸赛道名副其实的 "隐形冠军"。

客户资源方面，安达股份已与国内外知名汽车整车厂及一级零部件供应商建立了长期稳定的合作关系，直接配套终端品牌包括大众、奥迪、斯柯达、别克、五菱、丰田等传统车企，以及理想、小米、广汽埃安等新能源品牌，核心客户涵盖大众集团、上汽集团、上汽通用、上汽大众、中国一汽、现代坦迪斯、富特科技等。不过，公司客户集中度较高，2023 年至 2025 年前五大客户销售收入占比分别为 87.35%、88.66% 和 81.77%，主要客户的订单波动对公司经营业绩具有较大影响。

财务表现上，公司 2023 年至 2025 年营业收入分别为 9.24 亿元、9.11 亿元和 10.15 亿元，2025 年同比增长约 11.4%，重回增长轨道；扣非归母净利润分别为 5173.36 万元、5231.78 万元和 6263.41 万元，2025 年同比增长约 19.7%，盈利增速快于收入增速。毛利率方面，公司主营业务毛利率分别为 15.00%、16.49% 和 16.11%，整体保持稳中有升的态势。研发投入持续加码，三年研发费用分别为 3839.29 万元、4881.48 万元和 5178.84 万元，占营业收入比例稳定在 4% 至 5.5% 之间。

从业务结构看，公司目前仍以燃油车零部件为主，2023 年至 2025 年燃油车领域销售收入占主营业务收入比例分别为 90.35%、81.22% 和 78.76%，呈现逐年下降趋势，新能源三电系统零部件占比则持续提升。这一变化与行业大势高度契合 —— 受益于 "碳中和" 及清洁能源政策驱动，全球新能源汽车产业快速发展，2025 年全球新能源汽车销量达 2054.25 万辆，同比增长 19.14%，中国市场销量 1649.0 万辆，同比增长 28.2%，国内新能源汽车市场渗透率已达 47.9%。新能源汽车单车用铝量较燃油车高出约 30%，随着渗透率持续提升，铝合金压铸件的市场空间正在被加速打开。

本次募集资金全部投入 "汽车轻量化关键零部件智能制造项目"，项目总投资 2.80 亿元，通过新建生产车间、引进自动化生产线，建成达产后预计新增汽车轻量化关键零部件年产能 300 万件。该项目新增产线为通用产能，既可生产新能源汽车零部件也可生产传统燃油车零部件，将有效缓解公司产能瓶颈、提升智能制造水平、优化单位生产成本，为公司在新能源领域的业务拓展提供坚实的产能支撑。不过，项目建成后公司每年将新增折旧摊销费用约 2244.79 万元，若募投项目效益释放不及预期，短期内可能对利润形成一定压力。

从行业趋势看，汽车轻量化是节能减排和提升续航里程的关键路径，铝合金凭借密度低、比强度高、耐腐蚀、易回收等优势，已成为汽车轻量化的首选材料。《节能与新能源汽车技术路线图 2.0》明确提出，2025 年国内汽车平均用铝量目标为 250kg / 辆，2030 年提升至 350kg / 辆。据行业研究机构预测，2026 年中国铝合金汽车压铸件市场规模预计达 974.1 亿元，同比增长 12.7%，一体化压铸等新技术的渗透率也在快速提升，整个赛道正处于景气上行周期。

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