每周回顾 全球市场正在进入“后现代周期”

人身险预定利率告别2.5%

黄金价格不断刷新历史新高

特斯拉下一章是AI和机器人

天宏锂电连续两个30CM涨停

宏观.行业

人身险预定利率告别2.5%

9月1日，人身险预定利率如期再度下调。头一天，有保险代理人在朋友圈发文称，“2.5%时代即将成为绝唱”“最后几小时，时间就是金钱，行动就是生产力”。今年7月，中国保险行业协会发文称，当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%。

牛市旗手成绩单来了

9月2日，媒体报道称，中证券协披露，上半年证券业实现营收2510.36亿元，同比增长23.47%；实现净利润1122.80亿元，同比增长40.37%。共有128家券商实现盈利，盈利面为85%；行业年化净资产收益率为7.25%，同比提升1.88个百分点。

黄金价格不断刷新历史新高

9月3日，黄金继续强势上涨，继之前首次突破3500美元后，刷新历史新高至3616美元，目前纽约金现货价格在3606美元左右。这一波行情除了美联储的降息概率增加带来的推动外，也与特朗普政府关税政策受到法律挑战有关。

全球市场正在进入“后现代周期”

高盛全球股票策略主管彼得·奥本海默表示，在这个周期里，那些能够敏锐识别赢家和输家的股票市场投资者，可能会赢得丰厚回报。而那些固守过去有效策略（比如简单地买入并持有指数基金）的投资者可能会失望。

OpenAI将量产自研AI芯片

9月5日，有消息称，为减少对芯片巨头英伟达的依赖并应对激增的算力需求，OpenAI将与博通合作，从明年开始量产其自研的AI芯片。这标志着，科技巨头自主研发高性能计算芯片已成为行业新趋势。

上市公司

高盛上调寒武纪目标价至2104元

9月1日，高盛称，寒武纪宣布的二季度业绩强劲，保持对公司的积极看法，上调12个月目标价14.7%至2104元。分析师Verena Jeng等在报告中指出，考虑二季度业绩，以及更高的人工智能芯片出货量、更低的运营费用比率、反映中国云资本支出扩张等，将寒武纪2025-2030年的净收入预测上调，其中今年预测上调34%为最高。

特斯拉下一章是AI和机器人

9月2日，特斯拉在其官方X账号上发布了“宏图计划第四篇章”（Master Plan Part IV，简称“宏图计划4.0”）。在宏图计划4.0的封面上，Optimus机器人正在打开汽车的后备箱，也预示着特斯拉未来发展规划的重大战略转向：即从电动汽车和能源全面转向人工智能和机器人领域。

天普股份股价九连板

9月3日收盘，仅用9个交易日，汽车零部件企业天普股份（605255.SH），因获得AI芯片“准独角兽”中昊芯英（杭州）科技公司青睐，股价便实现翻倍。这家公司创始人是出身谷歌TPU（张量处理器）核心团队的“85后”。

迷你版Labubu二手价普降

9月4日，正值迷你版Labubu发布一周，有黄牛表示“迷你版Labubu的价格后劲没有第三代Labubu足。”得物app平台数据显示，发布一周以来迷你版Labubu的成交超过5.6万件，单个盲盒近3日成交均价为138元，相较原价溢价75%。但相较发售前期，Labubu迷你版的二手成交价已下降10%-60%。

天宏锂电连续两个30CM涨停

9月5日，A股市场显著分化，固态电池再度全线走强，天宏锂电（873152.BJ）连续两个30CM涨停，天际股份（002759.SZ）两连板，金银河（300619.SZ）、誉辰智能(688638.SH)等多股涨停，阳光电源（300274.SZ）涨超10%创历史新高。

基金

11家基金上半年净利超过1亿

　据Wind数据，在有可查数据的公募基金公司中，2025年上半年净利润超过1亿元的共有11家，其中易方达基金、广发基金、华夏基金无疑是最赚钱的公募基金公司，这3家机构2025年上半年净利润都超过10亿元，分别为18.77亿元、11.8亿元和11.23亿元。

　　相比之下，2025年上半年仍有多家公募基金公司出现净亏损，并且有公募基金公司亏损额超过1000万元，例如江信基金、浙商基金、华西基金这3家公募基金公司，上半年分别亏损1362.61万元、1050.83万元和1017.91万元。虽然苏新基金和瑞达基金上半年营业收入增幅远超其他公募基金公司，但这两家机构仍然没有扭转亏损局面，上半年都出现净亏损；另外，南华基金也在净亏损公募基金公司行列中。

　　从统计数据不难看出，2025年上半年亏损的公募基金公司都是中小型公募基金公司，其中还有管理规模不足1亿元、排在行业末尾的公募基金公司，突显了中小型公募基金公司的经营困境。

再来看看净利润涨跌幅情况。2025年上半年增幅最大的是中邮创业基金，上半年净利润为2725.68万元，同比增长106.3%；另外，财通基金、永赢基金的净利润增长也相当强劲，上半年净利润分别达到9225.95万元和1.82亿元，分别同比增长80.6%和80.2%；此外，还有12家公募基金公司的净利润同比增幅超过10%，在2025年上半年交出了一份不错的成绩单。（信息来源：每日经济新闻）

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