海亮股份2026年半年报：新业务加速放量，汇兑损失致净利下滑

蓝鲸新闻8月27日讯，8月27日，海亮股份(002203.SZ)公布2026年中报，公司依托全球化产能布局与高端化产品升级，在铜加工主业稳健增长的同时，锂电铜箔及AI散热材料等新业务加速放量，报告期营收规模持续扩张；但受汇兑损失增加及欧洲子公司业务整合费用上升影响，归母净利润出现下滑，且经营活动现金流因备货及应收款增加而大幅净流出。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入489.00亿元，同比增长9.95%；归母净利润6.41亿元，同比下降9.96%；扣非净利润3.45亿元，同比下降57.49%。经营活动产生的现金流量净额为-72.79亿元，净流出幅度显著扩大。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税）。营收增长主要得益于销量提升及原材料价格上涨，但利润端承压明显，扣非净利润降幅远超营收降幅，显示主业盈利能力受到挤压，且利润增长高度依赖非经常性损益支撑。

从业务结构看，铜加工行业仍是公司核心收入来源，报告期实现营收439.53亿元，同比增长29.01%，毛利率为5.10%。其中，传统优势产品铜管营收327.48亿元，同比增长20.21%；新兴板块铜箔业务表现亮眼，营收47.55亿元，同比大幅增长137.18%，毛利率提升至8.12%。甘肃海亮作为铜箔业务主体，上半年实现净利润2.84亿元，印尼基地亦实现盈利，标志着公司铜箔全球化布局进入实质性收获期。此外，面向AI算力散热的铜基材料实现销量3800吨，成为新的增长动能。

业绩变动方面，营收增长主要源于销售量增加及电解铜价格上行。然而，净利润下滑主要受两方面因素拖累：一是财务费用激增，报告期财务费用达5.26亿元，上年同期为收益4034万元，主要系汇兑损失增加所致；二是管理费用上升30.68%，主要因欧洲子公司业务整合产生辞退福利。扣非净利润大幅下滑57.49%，反映出在剔除外汇合约公允价值变动等非经常性收益后，主业实际盈利空间受到成本上升及费用增加的侵蚀。经营现金流大幅净流出，主要系甘肃、得州等基地产销量增长导致存货及应收账款占用资金增加，叠加原材料价格上涨所致。

展望后续，全球铜加工行业正面临供应链区域化重构机遇，公司在北美、东南亚及欧洲的本地化产能布局有助于规避贸易壁垒并贴近客户。AI算力中心液冷需求的爆发及新能源电池技术迭代，为公司高端铜箔及散热材料提供了广阔市场空间。但公司仍面临铜价波动、汇率风险及欧盟反倾销调查等外部不确定性，且高额存货和应收账款对营运资金形成压力。后续需重点关注铜箔新产能的客户认证进度及盈利释放情况，以及汇兑损益对利润表的持续影响。

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