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目前有基金产品跟踪的云计算主题指数，仅云计算指数、云计算50、SHS云计算指数三只。我们从长期业绩，跟踪产品规模，估值等三方面对比，谁是谁才是最强“王者”？
一、谁涨得猛、扛得跌？云计算50指数近1、2、3、5年的年化回报、夏普比率双双年年排名第一
3只指数区间年化回报（%）
| 指数 | 近1年 | 近2年 | 近3年 | 近5年 |
| 云计算50 | 12.91 | 77.50 | 35.26 | 18.59 |
| SHS云计算 | 2.59 | 60.75 | 27.60 | 11.98 |
| 云计算 | -3.24 | 47.38 | 17.64 | 8.96 |
数据来源：Wind，截至2026年9月24日。
从年化回报看，云计算50在近1年，近2年，近3年，近5年的4个统计区间的年化回报均为同类第一。近一年看，云计算50涨12.91%，SHS云计算涨2.59%，云计算跌3.24%。拉长到近五年，排序没有变，云计算50是18.59%，SHS云计算涨11.98%，云计算涨8.96%。
历年年度回报（%）
| 指数 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| 云计算50 | -9.71 | -23.97 | 11.81 | 27.53 | 93.52 | 5.21 |
| 云计算 | -9.94 | -23.92 | 12.77 | 19.67 | 51.92 | -5.42 |
| SHS云计算 | -16.81 | -23.57 | 2.72 | 26.88 | 77.77 | 0.62 |
数据来源：Wind，截至2026年9月24日。
再看单年度表现。2021年，云计算50是三只指数中跌幅最小的；2022年则是普跌，三只云计算主题指数均跌近24%；2023年，云计算50和云计算涨幅差异不大，12%左右，SHS云计算最低，只有2.72%；2024年，2025年，2026年至今，云计算50指数均为同类涨幅第一。其中，2025年是3只指数的集体大年，云计算50涨93.52%，相较云计算51.92%和SHS云计算77.77%的年涨幅，可谓一马当先。
近一年收益风险对比（%）
| 指数 | 近一年涨跌幅 | 最大回撤 | 上涨日占比 | 下跌日占比 | 最高月回报 | 最低月回报 |
| 云计算50 | 12.52 | -21.21 | 52.26 | 47.33 | 12.76 | -9.98 |
| SHS云计算 | 2.63 | -17.94 | 50.99 | 48.62 | 11.93 | -8.96 |
| 云计算 | -3.15 | -24.57 | 51.85 | 47.74 | 12.39 | -13.48 |
数据来源：Wind，截至2026年9月24日。
收益的另一面是回撤。近一年涨跌幅&最大回撤：云计算50涨幅为12.52%，最大回撤-21.21%，是3只指数中，最大回撤表现居中，但近一年收益最大的，持有体验相对更具性价比；SHS云计算涨幅2.63%，最大回撤-17.94%，回撤虽然最小，但收益确实不高；云计算近一年跌3.15，最大回撤-24.57%，收益风险比最低。
Sharpe（年化）
| 指数名称 | YTD | 一年 | 两年 | 三年 | 五年 |
| 云计算50 | 0.21 | 0.36 | 1.70 | 1.06 | 0.65 |
| SHS云计算 | 0.02 | 0.07 | 1.44 | 0.94 | 0.47 |
| 云计算 | -0.17 | -0.09 | 1.07 | 0.62 | 0.38 |
数据来源：Wind，截至2026年9月24日。
夏普比率方面，云计算50指数在年初至今，近1年、2年、3年、5年的年化夏普比率排名中，均为同类第一，其中近2年和近3年的年化夏普比率超过1。
这里科普一下夏普比率，它代表每承受一单位的波动风险，能换来多少超额回报。俗称“投资性价比”。数值越高越好，说明在同等风险下，获得的回报越高：
大于 1：通常被认为是表现较好。
等于 0：收益刚好等于无风险利率，承担了风险却没拿到额外补偿。
小于 0（负数）：说明收益还不如无风险利率（比如买国债），或者在此期间是亏损的。
二、3大云计算主题指数规模对比：云计算50近1年规模扩大7倍，SHS云计算规模缩水
跟踪同一赛道的指数基金规模，能在一定程度上反映资金的选择。
3只指数跟踪产品规模变化（单位：亿元）
| 指数 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
| 云计算50 | 0.57 | 0.56 | 1.19 | 8.21 |
| SHS云计算 | 2.27 | 3.70 | 19.92 | 17.97 |
| 云计算 | 34.42 | 36.80 | 45.98 | 58.05 |
数据来源：Wind，截至2026年9月24日。
几点观察。
1、云计算50的跟踪规模只有8.21亿元，绝对规模不大，但从2023年至今，规模扩大了近15倍，远超同期其他云计算主题指数规模增速；去年从1.2亿元扩大到8.2亿元，说明资金正在进场，只是基数还小。
2、SHS云计算2026年规模17.97亿元，较2025年的19.92亿元略有回落；
3、云计算指数跟踪产品最多（22只），对应的规模58.05亿元，也是最大的。不过该指数近一年涨幅却是3只里最差的，为-3.24%。
需要说明的是，跟踪规模大不一定是好事。规模如果集中在前期涨得最快的方向上，可能意味着这个方向下一阶段是多空博弈；而规模小、资金刚开始流入的方向，往往处在行情更早、左侧布局的阶段。云计算50属于后者，这是它值得跟踪观察的原因之一。
（数据来源：Wind，截至2026年9月24日。指数历史表现不代表未来，不构成投资建议。）
二、3大指数的估值分位与持仓结构拆解：云计算50估值分位最低，中小市值特征明显
业绩是过去式，估值看现在价格是否合理，持仓结构看是否契合未来方向。
先说估值。截至2026年9月24日，3只指数市盈率TTM和上市以来分位如下。
3只指数估值（市盈率TTM与历史分位）
| 指数 | 市盈率TTM | 近5年历史分位 |
| 云计算50 | 53.12 | 3.14% |
| SHS云计算 | 22.53 | 20.43% |
| 云计算 | 57.65 | 20.66% |
数据来源：Wind，截至2026年9月24日。
从绝对估值来讲，SHS云计算最低，最新市盈率TTM在22倍左右，云计算50和云计算指数的最新市盈率TTM都在50倍以上。
从估值分位数来讲，云计算50指数的市盈率是53.12倍，处于近5年3%分位，是3只指数里分位数最低的；SHS云计算22.53倍，云计算57.65倍，均处于分位数20%左右。
市值结构上，云计算50有30%的权重落在100亿元以下区间，中小盘特征明显。小市值在指数层面的含义是弹性，但也意味着成分股业绩兑现的波动更大。
表L 流通市值分布（%）
| 指数 | 6000亿以上 | 3000-6000亿 | 1000-3000亿 | 500-1000亿 | 100-500亿 | 100亿以下 |
| 云计算50 | 4.08 | 0.00 | 8.16 | 4.08 | 53.06 | 30.61 |
| SHS云计算 | 8.00 | 0.00 | 8.00 | 4.00 | 66.00 | 14.00 |
| 云计算 | 4.00 | 0.00 | 8.00 | 6.00 | 74.00 | 8.00 |
数据来源：Wind，截至2026年9月24日。
一句话总结：云计算50与其他两只指数的差异不在名字，而在持仓。它是3只指数里唯一软硬均衡、估值分位最低、中小盘占比最高的指数，适合作为算力行情中兼顾弹性和相对稳健的那一类配置。
四、同样跟踪云计算50，五只ETF怎么选？规模、费率全对比：云计算50ETF东方红（562110）磨底期建厂，成本优势明显
锁定高投资风险比的指数——云计算50之后，选指数ETF基金主要看3件事：成立时间,规模,费率与流动性。目前市场上跟踪中证云计算50指数的ETF共有五只，基本资料如下。
五只中证云计算50ETF基本资料
| 基金 | 成立日 | 发行规模（亿元） | 最新净值 | 申赎状态 |
| 南方中证云计算50ETF | 2026-08-12 | 2.74 | 0.9401 | 开放 |
| 银华中证云计算50ETF | 2026-08-10 | 2.91 | 0.948 | 开放 |
| 东方红中证云计算50ETF | 2026-09-02 | 3.25 | 1.0342 | 开放 |
| 新华中证云计算50ETF | 2021-08-05 | 1.58 | 1.0801 | 开放 |
| 华宝中证云计算50ETF | 2026-07-22 | 2.91 | 0.9788 | 开放 |
数据来源：Wind，截至2026年9月24日。
由于ETF基金跟踪指数，收益率主要挂靠指数涨跌幅，不像主动基金那样需要参考历史业绩。所以成立时间并非越早越好，而是建仓时机越左侧越好。
五只产品里，新华中证云计算50ETF在2021年成立，南方、银华、东方红、华宝四只都在2026年成立，其中东方红成立最晚，9月2日成立，9月16日上市，在经历了2026年5月到9月最大-20%的回调后，在云计算板块磨底期建仓，成本优势明显。
发行规模上，东方红以3.25亿元居首，银华和华宝2.91亿元，南方2.74亿元，新华1.58亿元最小。申赎状态全部开放。
此外，云计算50东方红ETF(562110)是五只基金中，唯一一个贴水率为负的ETF,即购买该ETF有折价。
【基金管理人：东方红资产管理——近 11 年银河主动股票业绩排名 12/66】
| 项目 | 内容 |
| 公司全称 | 上海东方证券资产管理有限公司 |
| 成立时间 | 2010 年（1998 年设立资产管理部、开始从事证券公司资产管理业务；2005 年"东方红"品牌诞生） |
| 行业地位 | 国内首家获中国证监会批准设立的券商系资产管理公司；业内首家获得公募基金管理业务资格的非基金管理类公司 |
| 资产管理经验 | 27 年，与公募基金行业同岁，穿越多轮完整牛熊周期 |
| 管理规模 | 超 3200 亿元；累计服务超 1900 万客户 |
| 长期业绩 | 近 11 年银河主动股票基金业绩排名 12/66；近 10 年银河主动债券基金业绩排名 7/41 |
| 业务布局 | 公私募业务协同发展，构建八大产品矩阵 |
| 投研体系 | 公募权益投资一部/二部、私募权益投资部、权益研究部、公募/私募固定收益投资部、混合资产投资部、多元投资部、量化投资部、指数投资部等 |
（资料来源：东方红资产管理，管理规模与客户数据截至 2026 年 6 月 30 日、中国银河证券公募基金管理人主动股票、债券投资管理能力评价，截至 2026 年 8月 31 日）
【东方红云计算50ETF（562110）产品要素】
| 基金名称 | 东方红中证云计算50交易型开放式指数证券投资基金 |
| 扩位简称 | 云计算50ETF东方红 |
| 代码 | 证券代码：562110 |
| 产品类型 | 股票型证券投资基金 |
| 运作方式 | 交易型开放式 |
| 标的指数 | 中证云计算50指数（931469） |
| 业绩比较基准 | 中证云计算50指数收益率 |
| 投资目标 | 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。 |
| 投资范围 | 本基金的投资范围主要为标的指数的成份股及备选成份股（含存托凭证）。为更好实现投资目标，本基金可以少量投资于非成份股及存托凭证（包括创业板、科创板及其他经中国证监会核准或注册发行的股票及存托凭证）、债券（包括国债、地方政府债、政府支持机构债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券、分离交易可转债、可交换债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券、证券公司发行的短期债券等）、债券回购、货币市场工具、同业存单、银行存款（包括协议存款、通知存款、定期存款等）、资产支持证券、股指期货、股票期权、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。本基金可根据法律法规和基金合同的约定，参与融资融券业务中的融资业务及转融通证券出借业务。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 |
| 投资比例 | 本基金投资于标的指数成份股及备选成份股（含存托凭证）的资产不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%，因法律法规的规定而受限制的情形除外。每个交易日日终在扣除国债期货、股指期货及股票期权合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于交易保证金一倍的现金，其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。如果法律法规或监管机构变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。 |
| 投资策略 | 本基金主要采用完全复制法，即按照标的指数的成份股及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。在正常市场情况下，本基金力争基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.20%，年跟踪误差不超过2%。 |
| 风险收益特征 | 本基金是一只股票型基金，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金是指数型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。 |
云计算50ETF东方红（562110）产品费率结构：
| 认购费 | 份额（S） | 费率 |
| S<100万份 | 0.30% | |
| S≥100万份 | 1,000元/笔 | |
| 管理费 | 0.50%/年 | |
| 托管费 | 0.10%/年 | |
说明：1、通过基金管理人办理网下现金认购时不收取认购费用。
2、通过发售代理机构办理网上现金认购、网下现金认购时可参照上述费率结构，按照不超过0.30%的标准收取佣金。投资者多次通过发售代理机构提交现金认购申请的，须按每笔认购所对应的费率档次分别计费。
3、申购赎回代理券商可按照不超过0.30%的标准向投资人收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。
4、场内交易费用以证券公司实际收取为准。
【Q&A】
Q1：云计算50ETF东方红（562110）适合什么类型的投资者？
A：本基金属于股票型ETF，风险等级为R3（中风险，具体以销售机构评级为准），适合看好AI算力与云计算产业中长期发展、认可"AI下半场从算力走向应用"逻辑、希望一键布局云计算产业链（软硬兼备、不含半导体）的投资者。特别是希望以较低成本、透明持仓参与AI主题、且能够承受较高波动的积极型（C4）及以上投资者。
Q2：中证云计算50指数与其他云计算/AI指数的主要区别是什么？
A：中证云计算50指数（931469）选取50只业务涉及IaaS、PaaS、SaaS等云计算服务以及为云计算提供服务器、存储等硬件设备的上市公司证券，特点是"软硬均衡、不含半导体、纯度最高"。与中证云计算（930851）相比，云计算50成分股更少、集中度更高、弹性更强；与科创50（半导体权重78.82%）、人工智能（硬件+半导体合计超77%）相比，云计算50聚焦基础设施与应用层，软硬件结构更均衡；与创业板指相比，其非AI相关权重仅0.97%，AI纯度显著更高。
Q3：东方红云计算50ETF（562110）的费率水平如何？
A：本基金管理费率0.50%/年，托管费率0.10%/年；认购费方面，认购份额低于100万份的费率为0.30%，认购份额不低于100万份的按1000元/笔收取。申购赎回代理券商可按照不超过0.30%的标准收取佣金。详细费率以基金合同、招募说明书及销售机构公告为准。
Q4：场外投资者（无股票账户）如何参与？
A：本基金为场内ETF，最小申购、赎回单位为100万份，主要面向场内投资者。没有股票账户的投资者，可通过基金销售平台参与本基金的联接基金（如有，具体以基金公司公告为准），或开立证券账户后在场内二级市场买卖ETF份额。建议场外投资者咨询专业理财顾问或基金销售机构获取最新参与方案。
Q5：中证云计算50指数前十大权重股合计占比多少？
A：中证云计算50指数前十大成分股合计权重约61.37%，其中中科曙光权重10.76%、中际旭创8.09%、新易盛7.93%、紫光股份7.08%、浪潮信息6.51%，龙头效应较强，指数弹性较高。指数对单个样本权重设有10%的上限、前五大样本合计不超过40%的约束。（数据来源：Wind，截至2026年7月31日）
Q6：中证云计算50指数的行业分布有何特点？
A：指数软硬件结构较为均衡。按Wind二级行业划分，软件服务占55.18%、硬件设备占42.31%、电气设备占1.54%、机械占0.65%、企业服务占0.33%；按中证三级行业划分，前五大行业为软件开发（26.63%）、数据中心Ⅲ（22.65%）、通信设备（17.64%）、电子终端及组件（17.27%）、信息技术服务（13.66%），横跨AI基础设施、模型与应用三层。（数据来源：Wind，截至2026年7月31日）
Q7：东方红基金公司怎么样？
A：东方红资产管理（上海东方证券资产管理有限公司）是国内首家获中国证监会批准设立的券商系资产管理公司，也是业内首家获得公募基金管理业务资格的非基金管理类公司，成立至今已积累27年资产管理经验。截至2026年二季度末，公司公募基金管理规模达2171.16亿元，位居券商资管公募业务第一；非货公募规模1695.83亿元，同样位居券商资管机构第一。公司以价值投资为鲜明特色，设有主动权益、固收+、量化、FOF、指数投资等完整业务矩阵，并建立了公募权益投资一部/二部、权益研究部、指数投资部等专业化投研团队。整体来看，东方红属于券商资管中规模领先、主动管理能力突出、治理结构成熟的头部机构。
Q8：东方红基金过往业绩怎么样？
A：可以从公司整体长期业绩、长期主动管理排名、短周期表现体系三个层面来看：
一是公司整体长期主动权益业绩位居行业前列。 国泰海通证券发布的基金公司主动权益类基金绝对收益排行榜显示，在 2016 年 4 月 1 日至 2026 年 3 月 31 日的最近十年区间，东方红资产管理主动权益类基金平均单位净值增长率在 98 家基金公司中排名第 22 位（据中国基金报 2026 年 4 月 2 日《重磅榜单，出炉！》）。同一榜单显示，最近十年中型基金公司的平均收益率为 153.17%，明显高于大型基金公司（132.88%）与小型基金公司（106.20%），东方红资产管理位居中型基金公司业绩前列。
二是长期主动管理能力获专业评价机构认可。 据公司披露，东方红资产管理近 11 年银河主动股票业绩排名 8/66、近 10 年银河主动债券业绩排名 9/41（数据来源：中国银河证券基金研究中心主动股票/主动债券投资管理能力长期评价榜单，数据截至 2026 年 6 月 30 日）；近 10 年权益类基金绝对收益率 121.02%，排名行业第 3 位（数据来源：银河证券基金研究中心，数据截至 2025 年 12 月 31 日）。
三是中短期内表现相对稳健中性。 在中国银河证券基金研究中心《公募基金管理人主动股票投资管理能力评价》中，2022 年 9 月 1 日至 2026 年 8 月 31 日的过去四年区间，东方红资产管理主动股票投资管理收益率为 16.6482%，在 118 家基金管理人中排名第 55 位（数据来源：中国银河证券基金研究中心公开发布基金评价结果专栏）。把观察周期拉长看，公司表现明显更为突出——近四年中游、近十一年前 12%，这正是长期价值投资风格的典型特征：更注重企业内在价值与长期持有，在市场风格偏向短期主题轮动的阶段并不刻意追逐排名。对以 3–5 年视角进行配置的投资者而言，这种"长跑型"特征与指数产品的长期配置需求较为匹配。
需要说明的是，上述业绩均为基金管理人公司层面的历史数据，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金（东方红云计算50ETF）业绩表现的保证，也不预示未来表现。基金有风险，投资需谨慎。
Q9：东方红基金公司有多久的ETF运营经验？
A：这是东方红旗下首只ETF产品，但几年前就开始耕耘指数和量量化领域了：
第一，指数跟踪能力有积淀。ETF的核心是"精准跟踪+低成本运作"，东方红在指数与量化领域并非从零起步——公司设有独立的指数投资部，长期开展指数增强与Smart Beta产品管理，在成分股筛选、组合构建、跟踪误差控制方面已形成方法体系。
第二，具备被动投资所需基础设施。ETF运作涉及申赎清单制作、成分股调整、套利机制维护、流动性管理等工程化环节，对新入局者确实存在一定磨合期。为此，本基金由东方证券担任上市推荐人，并联合国泰海通、方正证券、中信建投、中泰证券等多家券商提供做市与申赎服务，通过成熟的渠道与做市体系弥补新产品的初期流动性短板。
第三，主动+被动的能力互补。东方红长期的主动权益研究积累（覆盖云计算产业链上下游公司）可以为指数成分股的基本面变化提供更早期的判断，这对跟踪指数定期调样、把握行业中观趋势具有正向作用。
当然，任何新产品都需要时间检验，投资者可重点关注上市后基金的跟踪误差、日均成交额与折溢价水平等指标，以此作为评价其ETF运作能力的客观依据。基金投资有风险，请谨慎决策。
Q10：中证云计算50指数的调样频率和权重约束是怎样的？
A：指数每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日进行样本定期调整，权重因子随样本调整而调整；特殊情况下将进行临时调整。指数采用调整市值加权，且单个样本权重不超过10%，前五大样本权重合计不超过40%。本基金采用完全复制法跟踪指数，样本调整后组合也将相应调整。（资料来源：中证指数公司编制方案）
Q11：本基金的主要风险有哪些？
A：本基金是一只股票型基金，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金；本基金是指数型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。主要风险包括但不限于：市场风险、管理风险、流动性风险、信用风险、技术风险、操作风险，以及投资特定品种的风险。本基金特有风险包括：（1）指数化投资风险，如标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、跟踪误差控制未达约定目标等；（2）ETF运作风险，如基金交易价格与份额净值发生偏离、组合证券停牌、申购赎回清单差错、套利风险、退市风险等。此外，本基金不含半导体环节，当芯片板块单边走强时可能阶段性跑输半导体主题指数；指数成分股集中度较高，单一权重股的波动会对指数表现产生较明显影响。基金有风险，投资须谨慎。
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