美团年交易用户数破8亿，王兴：保持在中高价订单市场GTV领先地位

Keeta香港业务今年10月已盈利，提前实现「三年内盈利」目标。

作者：苏打

编辑：tuya

“我们重申在过去两个季度阐明的立场，外卖价格战是低质低价的‘内卷式竞争，我们坚决反对。半年来的市场结果已经充分证明，外卖价格战没有为行业创造价值，不可持续。”

公司情报专家《财经涂鸦》获悉，11月28日晚间，美团（03690.HK）发布2025年第三季度业绩报告。

美团CEO王兴在美团第三季度财报电话会上表示，近期美团餐饮外卖订单市占稳步回升，在中高价订单市场，美团继续保持GTV的领先地位。

报告期内，美团实现营收954.88亿元（人民币，下同），同比增长2%；期内经营溢利亏损197.59亿元，经调整期内亏损为160亿元。

其中，由于行业竞争加剧，核心本地商业分部收入为674亿元，同比下降2.8%，期内亏损140.7亿元；新业务分部收入280亿元，同比增长15.9%，经营亏损为13亿元，经营亏损率较上一季度有所改善。

另据美团公布的最新数据，过去12个月交易用户数已突破8亿大关。

财务层面，管理层透露，尽管外卖业务亏损在本季度已基本见底，但第四季度仍然存在出现较大亏损的可能性。“我们会继续进行必要的投资，以保持领先地位，但无意参与价格战。因此，我们会根据竞争态势，动态调整我们的投资节奏和资源投放方向”。

截至2025年9月30日，美团持有的现金及现金等价物为992亿元，短期理财投资为421亿元，显示出公司在资金流动性方面保持了较强的储备。

中高价订单市场GTV继续保持领先

三季度，为应对行业竞争，美团加大资金投入，带动美团APP的DAU（日活跃用户数）同比增长超过20%，餐饮外卖月交易用户数也创下历史新高。

“相信当前非理性的外卖行业竞争只是暂时性的。能够兼具深厚行业积累和运营效率、并有能力引领行业高质量发展的平台，才会是行业的领跑者”。

王兴在电话会议中提到，近期美团餐饮外卖订单市占稳步回升，美团继续保持在中高价订单市场GTV的领先地位。

“在实付超过15元的订单中，美团占有2/3以上的份额；实付超过30元以上的订单有70%以上的份额。平台上核心用户的留存持续保持高位，用户消费频次及黏性均稳步提升”。

本季度，美团闪购新用户增速与核心用户交易频次双双提升。10月，美团闪购推出“品牌官旗闪电仓”，未来预计将拓展至上万个品牌，覆盖3C、美妆、运动、服饰、母婴、宠物、百货等各个品类。“双11”首日，数百个“品牌官旗闪电仓”销售额涨幅300%。

成本和开支方面，期内公司销售成本为703亿元，同比增长23.7%，占收入的73.6%，主要由于即时配送交易笔数增加、骑手补贴提高以及新业务扩张。销售及营销开支为343亿元，同比增长90.9%，占收入的35.9%，主要用于应对外卖行业的激烈竞争。

研发开支为69亿元，同比增长31.0%，占收入的7.3%，主要用于AI技术的投入和员工薪酬支出增加。

「供应链优势甚至超过外卖业务优势」

“从中长期来看，竞争格局会持续处于动态变化之中，不同企业会采取不同的策略和行为，整个行业也会经历一轮深刻的变革”。

不过，管理层认为，这样的变革轨迹一般是相对清晰的——从早期的资本驱动，逐步转向效率驱动，最终迈向创新驱动。中国的餐饮及本地服务行业，目前已经进入以创新、服务升级和技术应用为亮点的新阶段。

“我们的解决方案对于行业的长期可持续发展至关重要。相信当前外卖领域中一些非理性的竞争，终将被更理性、更成熟的经营模式所取代”。

管理层表示，实现“每日高质量订单一亿单”的长期目标仍保持不变

谈及即时零售，管理层坦言，在供应链方面具备非常强的能力，“这一优势甚至超过了我们在餐饮外卖这个已经处于行业领先地位业务上的优势”。

“从我们的角度来看，即时电商的运作逻辑，与传统电商那种‘半日达’或‘次日达’的模式有着根本性的不同。在即时电商场景中，消费者看重的是‘立即获得所需’的体验；而在供给侧，关键问题在于库存如何配置和优化。平台需要识别真实的消费需求，并提供与之对应、足够匹配的本地化供给”。

Keeta香港业务今年10月已盈利

依托成熟的运营经验和技术实力，Keeta香港业务单季度UE指标环比实现显著增长，继续巩固领先地位

“Keeta香港业务在今年10月已经盈利。”王兴在电话会议中表示，在Keeta业务启动后的29个月内，即达成这一“里程碑”式进展，提前实现了此前的“三年内盈利”目标。

自2023年5月首次在中国香港推出国际外卖品牌Keeta后，两年多时间，Keeta持续迎来新突破，目前已在中国香港、沙特阿拉伯、卡塔尔、科威特、阿联酋、巴西等多地开展业务。

本季度，美团AI研发与应用进展显著，先后发布了LongCat-Flash系列多款开源模型，迭代了“袋鼠参谋”“智能掌柜”等一系列AI工具；面向用户推出的智能生活助理“小美”，已进入规模化测试阶段。

9月，美团无人机香港常态化配送服务全面升级，在新开通大埔海滨公园航线的基础上，启用了全港首个防风防水智能机场，并实现多架无人机同步作业。

同期，美团无人机在深圳多条航线上线夜间配送服务，这是国内首次将无人机技术应用于夜间即时零售配送场景，实现全天候运营。截至今年9月底，美团无人机配送商业订单已超过67万笔。

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