突发停牌！美图财报还没发，业绩疑被提前“剧透”

3月26日上午，美图公司(01357.HK)在港交所发布短暂停牌公告。

不久后，美图公司又刊发一则关于部分网络论坛帖文及短暂停牌事项的澄清公告。

美图表示，公司注意到，近日部分网络论坛帖文提及与公司2025年度业绩有关的未公开信息，而这些信息构成公司的内幕消息。

美图谨此澄清，2025年度业绩尚需经公司董事会将于2026年3月27日举行的董事会会议上批准。 

公司股份已于3月26日上午9时起于港交所短暂停止交易，以待公司于3月27日刊发2025年度业绩公告。 

经查询，小编发现，社交平台上有不少关于美图2025年度业绩信息提前泄露的讨论。

根据这些讨论，小编了解到，3月25日晚美图官方抖音账号上发布了一个长视频，内容类型为“日常”。

网传截图显示，这则视频里包含了美图公司2025年总收入、净利润、全球MAU、全球付费订阅用户数量等信息。

根据该视频内容，美图公司2025年总收入为38.6亿元，同比增长28.8%；对应经调整归母净利润为9.65亿元，同比增长64.7%。

另外，2025年美图全球MAU(月活跃用户数)为2.76亿，其中中国内地以外市场MAU突破1亿。

视频中的折线图显示，美图全球付费订阅用户数从2024年底的1261万，增长至2025年底的1691万，增幅达34.1%。

对于上述信息泄漏，有网友猜测该视频“应该是27号发到美图官方抖音账户的”，但不知道咋回事被谁发在抖音日常里了。

对于这一猜测，目前尚无证据予以证实，因此无法确定具体是哪个环节出了差错。

值得注意的是，上述流传财务数据与美图公司此前给出的业绩预期基本一致。

早在2月8日，美图就公告称，预计2025年度经调整归母净利润同比增长60%至66%。

64.7%的增幅正处于预测区间上沿，这也在一定程度上强化了市场对泄露信息真实性的判断。

再结合中期表现来看，公司利润大幅增长并不突兀。

2025年上半年，美图实现收入18.21亿元，同比增长12.3%；经调整归母净利润4.67亿元，同比增长71.3%。

总的来说，这次事件的关键，其实不在于业绩本身，而在于信披管理。

涉及未公开财务数据的提前披露，一旦被认定为内幕信息泄露，理论上可能触及监管红线。

公司此时选择停牌并迅速澄清，本质上是在为即将发布的财报正名，也为潜在的合规风险留出缓冲空间。

截至停牌前，美图公司股价报4.73港元/股，总市值约216.57亿港元。

对一家正在强化付费订阅业务和AI布局的互联网公司而言，增长数据本身是加分项，但如何管理信披节奏、避免技术性失误演变为合规事件，同样考验内部治理的细致程度。

这一点，或许比那组已经被提前看到的数字，更值得关注。

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