无视“大空头”警告！半导体设备个股批量新高，业绩确定性成“AI泡沫论”最硬防御

5月13日，受海外“大空头”Michael Burry警告科技股估值过高影响，全球芯片股高位回调，AI泡沫论再度引发热议。

A股半导体设备板块同步调整，半导体设备ETF招商（561980）盘中跌超1%，但成份股还在上演批量新高潮！截至发文，晶升股份涨超10%，天岳先进涨超9%，联动科技涨超6%，华海诚科、立昂微等多股拉升，股价均再度刷新上市以来新高。

摩根大通指出，当前科技股全球仓位分化极端，但关键指标未触发明确反转信号。摩根士丹利也看好半导体、存储、服务器及中国本土供应链，调研预计存储支出强劲增长。

具体来看，2026年全球半导体正处历史最强上行周期。SIA数据显示，2026年3月全球半导体销售额达1000亿美元，同比大增79%，连续14个月增长。IDC预测2026年全球半导体市场规模将达1.29万亿美元，同比+52.8%，较原目标提前4年突破万亿。

存储扩产是本轮半导体景气周期的核心引擎。TrendForce预计2027年全球存储市场规模将达8427亿美元，两年视线超三倍增长。目前美光、海力士、三星已上修资本开支，并与云厂商签订3-5年长期协议。国产存储龙头资本开支/营收比例高达480%，扩产空间达3.9-4.6倍。

设备与材料环节需求深度受益。数据显示，一季度A股半导体设备板块营收同比+25.78%，归母净利润同比+60.42%。中微公司、拓荆科技、长川科技净利润分别大增197%、488%、218%。目前高盛上调全球设备支出预测，并指出中国国产设备市占率将从2025年的26%提升至2028年的40%，本轮半导体设备上行周期可能比此前市场预判的更长。

与此同时，CPU价值重构与国产算力生态加速。DeepSeek-V4发布当日，8家国产芯片实现同步适配，国产算力加速适配，大摩报告国产AI芯片自给率有望从21%提升至86%。CPU面临价值重构，OpenAI、Meta、Google等新一代集群设计CPU:GPU配比向1:1靠拢，英特尔、AMD服务器CPU交付周期延长至20周以上，价格上调10%-15%。国内海光信息、寒武纪一季度净利润分别增长36%和185%。

基于AI智能体需求爆发，摩根士丹利目前已经大幅提高了全球服务器CPU市场预期。报告预计，在基准情景下，到2030年，全球服务器CPU总市场规模将达到1250亿美元，相比此前约1000亿美元的预测明显上修；而在乐观情景下，这一数字甚至高达2830亿美元。

资料显示，半导体设备ETF招商（561980）跟踪中证半导指数，100%覆盖设备、材料、设计、制造四大环节，其中上游设备+材料含量约为80%，同时寒武纪、海光信息合计占比16%，对设备、材料、CPU均有覆盖，前十大集中度75%。

该指数一季度净利润同比增46.83%，连续9个季度同比增长；且2020年以来累计涨363%，在科创芯片、半导体一材料设备等同类指数中居首。在5-7月业绩窗口期，确定性强的“卖铲人”环节仍是资金关注重点，场外投资者可借道联接A（020464）或联接C（020465）进行布局。

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