既要高股息、又要高增长，中证红利质量如何做到“既要还要”？

9月2日午盘，三大指数集体扑街，市场一片绿油油，两市超过4400家下跌，中位数跌幅接近2%。这种行情下，不少人又开始念叨“还是红利策略稳”。

但你有没有想过——如果你持有的红利指数，牛市跑不赢、熊市也渐渐被新策略反超，该怎么办？

【红利策略，早已不是当年的“傻白甜”】

以前大家说到红利，无非是中证红利、红利低波那几个老面孔。但很多人没意识到：传统红利指数在牛市容易跟不上节奏。说到底，它们更像“防御型资产”，buff叠在股息率和波动控制上，进攻性？确实不是强项。

现在市场上早已有了新答案，中证红利质量指数（932315）既要高股息、又要好质量，ROE优势对比中证红利和红利低波十分显著——数据显示，2025年不管是中报还是一季报，红利质量全收益的ROE都明显高于其他两类红利指数。

为什么呢？

指数基金之父约翰·博格说过，指数收益≈股息+盈利增长+估值变动。长期来看估值波动会抵消，最终拼的就是【股息+盈利增长】——而红利质量，恰恰同时强化这两点。

它不仅筛选高分红公司，还加入盈利质量、财务健康等维度，相当于“选出会赚钱也很愿意分钱的好学生”，行业分布上不含银行股。对比之下，红利低波和中证红利≈“更平稳的红利策略”，它们重点控制波动，但也等于放弃了估值波动可能带来的收益。

【“既要又要”：稳定分红+长期增值，红利质量的进阶】

数据显示，中证红利质量ETF（159209）跟踪红利质量指数，从3月25日上市至9月1日，区间收益高达15.27%，分别跑赢红利低波和中证红利10.79%、13.98%。

而且，从8月初至今的21个交易日里，该ETF仅有一天规模负增长，其余20个交易日全部保持净流入，显示资金持续加码的态度十分坚定。

市场从不缺选择，缺的是匹配自己需求的策略。红利策略进化的本质，是我们对收益认知的升级——从“只要分红”到“既要分红又要增长”。

如果你纠结于选择何种红利资产，关键要想清楚一件事：你要的到底是分红和长期的资产增值同步进行？还是仅仅是“稳定现金流”？

如果是前者，中证红利质量ETF（159209）这类增强型红利策略，或许更适合你——因为它保留了月度评估分红的属性，同时叠加质量因子，长期持有说不定惊喜更多。但如果你仅仅需要稳定的分红现金流，那传统红利或红利低波也没问题，重点是拿得住、敢低位加仓。

没人能预测风格何时切换，但多一个逻辑支点，也许就能在未来多一份从容。

作者：ETF金铲子

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