“天地共振”背后：解码2026两大核心主线

岁末年初，A股市场呈现清晰的结构性特征。一方面，以卫星互联网为代表的商业航天板块强势崛起；另一方面，以铜、金为首的有色金属资源股同样表现不俗，形成“天地共振”的独特格局。这背后并非偶然，而是宏观趋势、产业逻辑与市场资金共同驱动的必然结果。

仰望“星空”：三重驱动下的商业航天浪潮

商业航天成为近期市场瞩目的焦点，其强势表现建立在坚实的逻辑基础之上。

一是顶层设计的明确指引。去年11月，国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，从政策层面为产业发展铺平了道路，明确了商业化、规模化的发展方向。

二是需求端呈现“军民融合”的爆发态势。民用层面，低轨卫星星座建设为全球无缝通信、遥感监测等应用打开了万亿级市场空间；而在大国竞争与地区局势变化的背景下，太空资产的战略价值与军事应用需求也日益凸显。

三是产业正跨过关键“拐点”。随着可回收火箭等核心技术取得突破，发射成本下降的路径日益清晰，推动整个行业从早期的技术验证阶段（“从0到1”），加速迈向规模化、商业化运营阶段（“从1到N”）。

对于这一覆盖火箭制造、卫星发射、运营应用等全产业链的赛道，卫星产业ETF（159218） 为投资者提供了一站式布局的工具。该ETF近期呈现量价齐升的态势，反映出资金的高度认同。需要指出的是，在经历快速上涨后，板块波动可能加剧，更适合作为长期趋势资产进行配置，投资者可关注回调带来的布局机遇。

深植“大地”：战略资源的价值重估与放大器效应

与此同时，以有色金属为代表的资源板块走出了独立行情。元旦期间，突发的国际地缘事件如同一面镜子，折射出矿产资源在新时代的战略属性已超越其传统商品属性。

其投资逻辑建立在三大支柱之上：

宏观支柱：全球主要经济体货币政策趋向宽松，叠加地缘不确定性，为具备金融属性的黄金及大宗商品提供了有利环境。

供需支柱：这是最核心的驱动。上游矿山投资长期不足导致供给刚性，而新能源、人工智能及电网升级等新兴产业却创造了持续的结构性需求，形成长期紧平衡格局。

价值支柱：市场正在系统性重估铜、锂等关键矿产的战略地位，相关企业的估值中枢有望获得永久性提升。

尤为值得注意的是，有色矿业指数相较于普通有色指数展现出显著的“放大器”效应。其根本原因在于指数成分严格聚焦于最上游的采矿企业。当资源价格上涨时，这些公司的利润增速会数倍于价格涨幅（盈利杠杆），并可能同步获得估值提升，从而形成“戴维斯双击”。因此，有色矿业ETF招商（159690） 成为分享资源品牛市的高弹性工具。

格局展望：“硬科技”与“硬资源”的双主线叙事

当前市场的“天地共振”，本质上共同勾勒出未来发展的两大基石：以商业航天为代表的 “硬科技”突破，是经济增长的星辰大海与未来引擎；以关键矿产为代表的 “硬资源”保障，则是支撑科技与工业发展的物质基础与安全底线。

这两大主线虽属性不同，却相辅相成，共同构成了理解当前市场结构性机会的关键图谱。对投资者而言，关键在于理解其内在逻辑，并根据自身的风险承受能力，在长期趋势与短期波动中做出理性权衡。

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