碳酸锂强势突破15万！锂矿股集体走强，升势能否持续？

今日，A股锂矿股齐涨，截至收盘，盛新锂能涨超5%，天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份、西藏矿业纷纷跟涨。

消息面上，近日碳酸锂价格的持续反弹。

1月12日，碳酸锂期货主力合约封住涨停，涨幅9%，报156,060元/吨，为两年来首次突破15万元关口。

SMM数据显示，电池级碳酸锂指数均价当日已达152,463元/吨，相较于2025年底的117,373元/吨，涨幅持续扩大。

碳酸锂价格突破15万元关口

而此番价格的强势反弹，主要受供需基本面向好与行业政策助推。

在需求端，全球新能源汽车市场的持续高景气，为锂资源需求注入强劲动力。高工产业研究院数据显示，2025年1-11月，全球新能源汽车销量同比增长22%，带动动力电池装机量增长32%至约975.3GWh，其中中国企业占据64%份额，为锂资源需求提供了稳固支撑。同时，储能等下游需求超预期爆发，有效去化了产业链库存，市场供需关系出现实质性改善。

供给端，行业“反内卷”进程加速深化。1月7日，工信部等四部委联合召开行业座谈会，召集宁德时代、比亚迪等16家头部企业，旨在“规范产业竞争秩序”，这被市场解读为“反内卷”行动进入深水区，有望引导行业竞争趋于理性。

此外，政策面的另一重催化同样值得关注。1月9日，财政部等部门发布公告，明确自2026年4月起将逐步取消电池产品的增值税出口退税。

对此，格林大华期货解读，本次退税政策正式生效时间为4月，预计海外抢运需求将对一季度产业链排产及价格形成较好支撑，全年来看均存在抢出口预期。中长期看，在价格传导过程中，议价能力更强的头部企业或将扩大海外市场份额，缺乏竞争力的产能将面临淘汰出清，预计近期碳酸锂价格偏强运行。

中信期货分析师王美丹也持相似观点，她认为，从需求角度看，电池企业可能在4月之前“抢出口”而增加电池排单，利好短期碳酸锂需求；到2027年取消退税之前，电池厂仍有持续的“抢出口”需求。因此，短期来看，对碳酸锂价格呈现利好。

两家锂矿企业业绩预喜

价格反弹的红利已快速传导至企业盈利端。锂矿企业业绩与产品价格高度绑定，随着碳酸锂价格回暖，多家企业披露的2025年业绩预告表现亮眼。

12月31日，盐湖股份发布业绩预告，预计2025年归母净利润82.9亿元—88.9亿元，同比增长77.78%—90.65%。公告提及，报告期内氯化钾产品价格较上年同期有所上升，碳酸锂产品价格虽波动较大，但下半年逐步回暖，整体带动公司业绩同比实现增长。

1月6日，华友钴业也披露全年业绩预告，预计2025年1-12月业绩大幅上升，归属于上市公司股东的净利润为58.50亿至64.50亿，同比增长40.80%至55.24%。

公司表示，业绩大幅攀升的核心驱动力，源于产业一体化经营优势的持续释放、钴锂等金属价格回升带来的盈利修复，以及内部管理变革与降本增效措施的深度落地。

中信证券研报认为，展望2026年，锂电行业整体供需结构有望进一步改善。需求端，受益电动化渗透率进一步提升叠加单车带电量的显著增长，全球动力电池需求有望保持稳定增长；电池成本下降、收益模式丰富、融资成本下降等因素推动储能装机经济性显著提升，全球储能迎来国内外需求共振向上的发展阶段。

供给端，电池和中游材料环节资本开支增速触底信号明确，新增扩产仍集中在少数重点企业，且聚焦在高端品及海外产能上，研报预计2026年行业供需有望进一步改善；受益供需结构改善，产业链价格企稳回升，高端产品有望攫取更高的技术溢价。

甬兴证券称，展望2026年，基于储能或超预期+涨价有望持续的逻辑，看好锂电板块的投资机会，建议关注两条主线：1）各环节龙头；2）固态电池。

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