这家港股公司 “扭亏为盈”，净利增幅超100%？

今日，迈富时(02556.HK)发布盈利预告，预计2025年上半年将扭亏为盈，实现归属于母公司所有者的净利润3180万元至4100万元。据笔者测算，与去年同期相比，这次净利润的增幅有望超过 100%。

公告中显示，此次盈利显著改善主要得益于三方面因素：一是公司于2024年5月完成在香港联交所上市，本报告期内上市费用及可转换可赎回优先股的公允价值变动的影响为零;二是2025年上半年AI需求增加，带动AI+SaaS业务收入持续增长，使公司毛利增加;三是集团内部应用AI工具，带来整体运营效率持续提升，销售费用、行政费用及研发费用下降。

资料显示，迈富时是国内较早布局AI智能体中台的SaaS服务商，早年以销售数智化为核心切入点，近年来又在原有中台基础上构建出“AI-Agentforce”企业级智能体平台，面向营销、客服、协同办公等高频场景进行产品迭代。其技术架构以流程编排、知识注入与多源模型集成为核心，强调规模化部署、企业级落地及全周期管理能力。

根据2025年上半年中国AI Agent产业生态图谱，迈富时与字节跳动、阿里云、Dify等企业共同被归入“智能体平台”代表厂商，在技术能力和客户规模等方面处于行业第一梯队。公司曾在交流中提及，盈利逐步改善主要得益于智能体中台平台交付效率显著提升，带动客户转化与续费率双升。

此外，公司深耕重点行业，通过与核心客户深度共创，打造了一系列具有市场标杆意义的案例，这一举措不仅加速了AI智能体生态的构建与内部体系的迭代升级，更有效提升了单客服务价值与客户粘性。尽管上半年详细财务数据尚未披露，但市场普遍认为，核心平台业务的稳健增长是驱动公司实现扭亏为盈的关键引擎。

不过，智能体平台属于企业服务领域新兴业态，仍面临交付周期长、企业应用场景分散等共性挑战。从已公开信息来看，迈富时仍需在平台通用性和垂类适配能力之间找到更高效的平衡点。

资本市场对这类具备技术与应用闭环能力的平台型公司保持高度关注。截止目前，已有不低于15家机构对迈富时展开调研或出具深度研究报告，普遍认为公司已具备估值体系向平台型科技企业切换的基本面基础。

从行业趋势来看，2025年上半年已有超过40%的中国AI企业在不同程度上引入Agent能力，市场对“平台+场景”模式的认可度逐步提升，尤其关注金融、政务、能源、制造等高价值行业的智能体系统性部署案例。

展望下半年，迈富时能否延续盈利态势，关键仍在于平台客户的规模化放量与智能体生态协同能力的进一步释放。智能体行业尚处早期成长阶段，商业化验证路径仍需持续观察。

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