德众汽车业绩说明会详解转型路径 “传统+新能源+循环经济”三位一体格局初现

同壁财经讯，湖南德众汽车销售服务股份有限公司（证券简称：德众汽车，证券代码：920030）于2026年9月3日披露《投资者关系活动记录表》公告。9月2日下午，公司以网络远程方式参与2026年湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日暨半年度业绩说明会，就“一店一策”精细化运营、新能源网点布局、核心竞争力及循环经济项目进展等话题与投资者展开交流。这份公告发布之际，公司上半年交出了一份营收下滑但成功扭亏的成绩单——营业收入8.64亿元，同比下降23.88%；归母净利润434.94万元，同比增长248.02%，实现扭亏为盈。

据同壁财经了解，德众汽车是一家以多品牌4S店运营为核心的综合性汽车销售服务企业，主营整车销售、售后维保、零配件供应、保险代理、汽车精品等一站式汽车后市场服务。公司立足湖南、贵州两大核心市场，已完成怀化、衡阳、岳阳、益阳、娄底、湘西自治州、贵阳、黔南及黔东南自治州等区域多家4S店网络布局。收入结构以新车销售为基础、后市场服务为重要增长极。

调研开场，投资者率先关注传统经销板块“一店一策”精细化运营的落地举措。公司回应称，主要从三方面发力：一是建立动态评估反馈机制，定期评估各门店经营质量，根据品牌特点与门店实际盈利实施差异化经营策略，优化品牌组合，有序调整低效门店；二是强化库存全周期精细化管控，建立科学预警机制，严格监控车辆库龄，加快库存周转，降低存货减值风险；三是深耕汽车后市场业务，在售后维修保养、保险服务、二手车置换零售等增值服务领域发力，挖掘存量客户全生命周期价值。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长139.65%，传统经销业务仍是公司当前稳定且重要的现金流来源。

新能源网点布局是本次业绩说明会的另一核心议题。公司目前新能源品牌店共11家，其中5家为2025年陆续新增门店。在选址策略上，公司依托湖南、贵州区域深耕形成的市场基础与品牌认知优势，优先在市场需求与新能源产品定位匹配的核心商圈、重点城市布局，审慎评估备选区域潜在客户规模、消费能力、竞品密度及品牌渗透率，测算单店投资回报周期与预期盈利，严格管控资本开支规模与节奏。在运营质量提升方面，公司以培育爬坡期门店为首要任务，通过打造一体化服务体系、专项培训赋能一线员工、建立精细化单店经营数据跟踪机制等方式，提升门店获客与转化效率。公司也坦陈，新能源门店从建店到盈利需要一定的培育周期。

关于公司核心竞争力的定义，管理层给出了清晰的三位一体框架：传统经销业务稳固经营基本盘，新能源业务把握电动化转型机遇，循环经济板块抢抓报废汽车及动力电池回收的产业政策红利，三大业务在客户、渠道、资质及供应链等环节相互协同。

循环经济项目是投资者关注的重点方向。公司目前共有三家工厂，两家报废拆解工厂已正常运营两年多，运营状况良好。第三家工厂为新能源动力电池综合利用项目，是公司战略转型的核心项目，各项基础设施建设和生产设备安装已基本完成，目前处于设备系统化调试阶段。这一项目若能顺利投产，将标志着公司从传统的汽车销售服务商向“汽车销售+后市场+循环经济”的综合服务商迈出关键一步。

库存管理与资产减值风险管控方面，公司已建立常态化、闭环式的管控机制：一是库存全流程动态管理，从前端采购需求预测到中端仓储周转监控再到后端市场销售与清库计划，重点跟踪库存周转天数与库龄结构两项核心指标；二是定期减值测试，严格遵循《企业会计准则》，定期对存货、固定资产、长期股权投资等主要资产进行减值测试与评估。

从此次业绩说明会传递的信息来看，德众汽车正处于“传统业务筑底、新能源转型加速、循环经济蓄力”的多线并进阶段。经营性现金流大增139%验证了“一店一策”精细化运营的成效，11家新能源品牌店的布局体现了公司对电动化趋势的积极卡位，动力电池综合利用项目进入设备调试阶段则预示着循环经济板块即将从投入期迈入产出期。但与此同时，营收23.88%的下滑反映出传统汽车销售业务仍面临较大压力，新能源门店的培育周期和循环经济项目的投产进度均存在不确定性。

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