率先破局 2025年一季度启明星辰实现扭亏为盈

4月25日晚，启明星辰(002439.SZ)发布了2025年一季度报，由于此前2024年年报出现亏损，市场对公司的一季报更加关注。

一季报显示，公司聚焦业务质量提升，毛利率同比明显改善，一季度实现盈利突破，盈利159.7万元，较去年同期实现扭亏为盈，为全年稳健经营与高质量发展奠定基础。

对于2024年亏损，启明星辰指出主要受三方面因素影响，首先收入下降以及对应的毛利下降是最重要的一个因素，第二是投资收益的影响，公司投资的一些企业，由于上市后股价的波动，以及估值的变化，导致投资收益和公允价值变动收益较去年同期下降约3.52亿元。第三是公司2024年在研发侧的投入，即开发支出上增加较多，2024年，公司研发投入金额9.8亿元，同比增长14.95%。

包括国信证券、国元证券、信达证券在内的多家券商机构在点评研报中指出，24年启明星辰承压较大，但是经营业绩短期承压，中国移动持续赋能，并与移动协同打造新增长点。

仅仅一个季度，启明星辰就实现了扭亏为盈。市场看到的是一个季度的数据，实际上，启明星辰在以周为周期实现产品迭代闭环，以求在大模型安全业务构建中抢占战略先机。

公司积极拥抱AI技术浪潮，凭借在AI+安全领域的深厚技术积累，加速推进“AI+安全”产品矩阵布局，抢占市场先机，多款大模型安全新产品进入项目落地阶段。

2025年一季度营业收入质量显著提升，公司通过严格把控项目质量、优化业务流程、持续提升产品核心竞争力等措施，坚持以量换质，推动收入质量显著提升。与上年同期相比，毛利率提升8个百分点，体现了公司在高质量发展方面的积极成效。

公司利用AI技术赋能自身网安业务场景，进一步降本增效。公司上下积极拥抱国内领先的突破性AI大模型技术，优化了研发、运营及服务链条的重复性工作，显著提升了工作效率，降低冗余成本，三费合计较上年同期降低15%，为全年利润释放出空间。

2025年，启明星辰围绕既定战略，在外部市场的不确定中深挖确定性机会，继续强化战略执行力和市场适应能力，持续加强和中国移动的业务协同，坚持科技自主创新，积极扩大ToC/ToH新业务规模，向内部要效率，向外部扩客群，坚持高质量稳健发展。

上述券商机构均看好启明星辰盈利能力的恢复，国元证券报告指出，作为网络安全产业领军企业，启明星辰始终坚持以科技创新为核心驱动力，以高水平安全护航高质量发展，未来持续成长空间广阔。

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