金价反弹收复4400美元，黄金ETF华夏（518850）跌幅收窄，短期或维持震荡

3月27日早盘，金价震荡拉升，COMEX黄金期货价格盘中升破4400美元，黄金有色相关产品表现分化，截至10:00，黄金ETF华夏（518850）跌幅收窄至0.45%，黄金股华夏(159562)盘中翻红涨0.48%，有色金属ETF华夏（516650）涨0.53%。

美伊开战以来，金价连跌三周，上周，COMEX黄金期货单周重挫超11%，创下1983年以来最大单周跌幅，3月23日，现货金价一度跌破4100美元/盎司，金价年内一度转跌超6%，短短两日，随着特朗普持续释放美伊和谈相关消息，市场情绪快速回暖，金价触及4100美元后止跌反弹，26日随着美伊冲突持续及双方对停战观点分歧，金价再度陷入震荡。

广发期货分析指出，美伊冲突持续伊朗封锁霍尔木兹海峡使能源运输受阻推高原油等相关能化商品价格，通胀压力下全球央行货币政策难以松绑，且市场风险偏好下降美元指数反弹，有色贵金属等商品则被抛售。假设中东冲突陷入长期化导致美国经济承压下行或出现滞涨带来美元资产的抛售，美元重新走弱，则黄金的避险属性和硬通货属性将再次得到体现，配置需求驱动价格走强。短期看，尽管当前美国积极推动与伊朗和谈但要达成停战协定的条件或较苛刻，不排除期间双方仍会爆发激烈冲突金价再度回落，黄金ETF资金停止流出但流动性冲击仍存中长期配置需谨慎。

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