黄金牛市并非坦途，金价连续回调，资金借黄金ETF华夏(518850)布局

11月18日，金价震荡下跌，COMEX黄金目前交投于4012美元/盎司附近，截至13:42，黄金ETF华夏(518850)跌1.15%，有色金属ETF基金(516650)跌3.18%，黄金股ETF(159562)跌2.59%。统计显示，黄金ETF华夏(518850)近13个交易日连续获得资金布局，累计获资金净申购达6.86亿元。

20 世纪 70 年代以前，全球货币体系以黄金为“锚”1971年布雷顿森林体系解体，黄金开启自由浮动时代经历了三次牛市行情，1971-1980年，黄金最大涨幅23.3倍，期间出现70.4%的回撤幅度；1999年-2011年，黄金最大涨幅达6.6倍，出现最大回撤幅度45.5%；2015年至今，黄金最大涨幅3.2倍，期间最大回撤幅度22.22%，而本轮金价最大涨幅与前两次黄金牛市涨幅仍有较大差距。

相关分析指出，虽然美国25年12月降息仍有不确定性，但美联储降息大趋势尚未逆转，叠加全球经济不确定推升的避险需求、各国央行持续购金的去美元化进程，对金价仍有较强支撑，中长期黄金仍有上涨空间，当前回调或可逢低逐步布局。

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