牛来！复牌一天飙近3倍

最近那部动画电影《牛来》，上映9天票房7352元差点下映，靠网友"抽象到出圈"反向复活。

港股华夏文化科技（01566.HK）停牌一年半差点退市，复牌首日也演了出"牛来"——截至15:15报1.93港元，涨1.42港元，涨幅278.43%，总市值13.66亿港元。停牌前报0.51港元。

（华夏文化科技股价走势；格隆汇）

盘中波动剧烈。今开1.45港元（高开184%），早盘一度冲至1.5港元（涨1.94倍），随后回落至1.40港元附近，午后再度发力，最高触及2.06港元（涨304%）。

暴涨的由头是复牌。公司股份自2024年11月21日上午九时起暂停买卖，停牌逾一年半。8月14日公司公告，已达成联交所复牌指引所有规定并获信纳，已申请8月17日上午九时起恢复买卖。

停牌起因不寻常。2024年11月21日，公司因廉政公署调查涉嫌违反《防止贿赂及刑事罪行条例》而停牌，公司称无董事或员工被捕。同期独立法证调查多项交易，包括最终导致2022及2023财年计提减值的交易，2026年3月调查报告落定，未发现欺诈等不当行为。

华夏文化科技是投资控股公司，主要在中国、香港、日本开展三大业务：轻资产授权运营"华夏世嘉都市乐园(CA SEGA JOYPOLIS)"品牌室内主题游乐园、动漫衍生产品贸易及IP线上潮玩平台、以动漫IP及VR（含电竞）为核心的多媒体动漫娱乐。

复牌指引的达成来之不易。主要包括三块：对多项交易进行独立法证调查，结果未发现欺诈等不当行为；进行独立内部监控审查，表明公司已设有足够的内部监控与程序；刊发所有尚未公布的财务业绩并处理审计修订意见。公司同期完成股本重组，8月7日生效，每手买卖单位由1000股变更为5000股。

基本面与股价走势背离。2025年9月止六个月中期业绩，收入1.65亿港元，同比跌14.4%；亏损由上年同期189万港元扩至6624万港元，扩大约35倍；每股亏损5.6港仙，毛利率22.7%。当前市盈率（TTM）-13.67、市净率-1.27，均为负值，反映公司仍在亏损。

（格隆汇诊股宝）

公司在公告中强调，复牌不影响联交所可能采取的行动，提醒投资者谨慎买卖。这是复牌事件驱动叠加低基数反弹，盈利端并未跟上。

停牌一年半，被廉政公署请去"喝茶"，回来首日反而涨近3倍——这剧情让不少人直呼看不懂。网上有戏言：查了一年半没查出欺诈，股价先狂欢。

振幅超200%、量比近95倍的盘面，炒的是情绪不是价值。这种票本质靠消息冲，停牌一年半积累的供需复牌首日集中释放。

复牌情绪冲得这么高，回落起来同样不讲道理，追高的人心里要有数。

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