莱茵生物上半年营收8.37亿元 新品RM2撬动全球减糖市场

8月28日晚，莱茵生物（002166.SZ）发布2025年半年度报告。公告显示，上半年公司实现营业收入8.37亿元，同比增长15.37%；实现归母净利润3811万元；经营现金流净额2.95亿元，同比增长895.28%。

植物提取业务稳健发展，罗汉果产品表现优异

2025年上半年，植物提取市场稳健扩容，根据中国医药保健品进出口商会数据与分析显示，2025年1-6月，我国植物提取物出口额为15.44亿美元，同比增长3.78%。作为以出口为主的国内头部植物提取企业，莱茵生物凭借行业领先的提取技术和综合竞争优势，上半年植物提取业务实现营业收入8.21亿元，同比增长15.92%，远超出口增速水平。

公告显示，上半年公司天然甜味剂业务实现收入3.97亿元，同比增长7.67%。其中，罗汉果提取物产品销量增长20.35%，营收增长63.61%，成为驱动天然甜味剂业务增长的核心支柱。据悉，莱茵生物总部位于被誉为罗汉果之乡的广西桂林，公司于1995年起开始布局罗汉果业务，在罗汉果提取领域拥有从种苗研发到配方应用的全产业链布局，桂林总部综合提取工厂年原料处理能力超6万吨，已成为罗汉果提取细分领域龙头企业。今年随着全球消费预期逐步转强，罗汉果提取物作为代糖领域最具发展潜力的天然甜味剂产品强势复苏，莱茵生物抓住当下健康消费升级与消费复苏的机遇，推动罗汉果提取物销量取得亮眼增长。公司另一核心单品甜菊糖方面销量则有所下滑，公司称主要原因系传统甜菊糖苷领域同质化竞争压力有所提升，甜叶菊提取物产品市场价格下滑，公司为维护行业稳健发展，实施保守销售策略，导致销售量较去年同期有所减少。

除天然甜味剂业务外，公司茶叶提取物产品实现营收1.08亿元，同比增长20.90%；其他提取物产品实现营收3.15亿元，同比增长26.33%，均维持稳健的增长态势，尤其在其他提取物业务方面，受益于功能性护肤品等下游需求扩张，公司的积雪草等多元化品类正呈现出百花齐放的景象。

培育合成生物新质生产力，锚定甜菊糖苷RebM2破局

植物提取行业同质化竞争愈发显现，技术创新与升级将成为植物提取企业寻求业务突破与可持续发展的关键所在。合成生物技术向植物提取领域的渗入，正在从多维度帮助行业重塑发展逻辑，为行业突破传统局限、实现高质量发展注入全新动能。

莱茵生物自2022年便确立了以合成生物学为重点的发展方向，目标为建立天然提取和生物合成双技术路线的发展格局。近年公司持续加强合成生物学领域的相关投入，在技术研发、产品开发及资质认证三大关键环节同步驱动，以前瞻性目光全力推进新质生产力的布局。目前，公司已成为首家完整实现罗汉果甜苷V从头合成技术路径的企业，拥有左旋β-半乳葡聚糖、RebM系列等量产及储备产品，尤其是甜菊糖苷（酶转化法）Reb M2的面世，有望引领甜味剂行业以技术驱动实现革命性跃迁。

RebM2作为莱茵生物首家开发并产业化落地的全新甜味剂成分，综合了传统甜味剂产品的诸多优势、摒弃各项缺陷，其甜味特性更优，口感纯净无后苦味，性状稳定、溶解性良好，并且具备极强的复配性，能够充分满足在食品、饮料等各个领域的应用需求，契合消费者对“降糖”追求的同时，更能充分满足品牌方对甜味剂应用的多样性需求，这一重量级产品的诞生有望颠覆整个甜味剂市场格局。

在技术与产能保障上，莱茵生物采用酶转化法生产RebM2，突破了传统提取工艺的局限，有效提升产品品质与生产效率；同时，公司拥有独立的合成生物车间，建筑面积达12200平米，配备12条全自动化精密发酵产线及行业领先的分离纯化系统，已具备RebM2的量产能力，为产品规模化供应提供了有力支撑。

今年以来，公司在RebM2的资质认证方面进展频频。2月酶转甜菊糖苷RebM2通过美国FDA GRAS认证，标志着该产品的品质和安全性通过了美国食品药品监督管理局（FDA）的严格审查，成功敲开美国食品、饮料市场的大门，为公司拓展海外高端市场打开重要通道。今年8月，RebM2作为国内食品添加剂新品种的征求意见稿已结束公示，预示着其未来有望在国内市场上市。未来，RebM2或将成为公司实现可持续发展和提升全球竞争力的核心增长引擎。

美国新产能强势升级，全球化布局维稳供应链

报告期内，莱茵生物全球化布局迎来一项里程丰碑——美国印州工厂升级改造顺利竣工并投入使用。该工厂配备先进生产设备与自动化控制系统，遵循高标准生产规范，聚焦天然甜味剂及花旗参、西兰花籽等保健品类提取物生产。其投产不仅将公司供应链响应速度提升至全新水平，更凭借“美国制造”这一标签优势，显著增强产品在国际市场的抗风险能力与溢价空间，为公司深度开拓海外市场、完善全球供应链体系奠定了坚实基础。

此外，2025年上半年，公司积极践行股东回报承诺，年内完成了超1亿元股份回购，并实施了2024年度利润分配，派发现金红利7263.34万元。

未来，依托 “天然提取 + 合成生物”双技术引擎，莱茵生物不仅有望持续巩固在植物提取领域的龙头地位，更将以 RebM2 为突破口，在全球减糖消费浪潮中抢占先机，推动植物提取业务向更高附加值、更广阔市场空间迈进，为行业高质量发展提供赋能。

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