中英科技2025年归母净利润212.53万元同比降93.28%，通信材料占比升至67.48%，扣非净利转亏

蓝鲸新闻4月21日讯，4月21日，中英科技发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入2.26亿元，同比减少17.88%；归母净利润212.53万元，同比减少93.28%；扣非净利润为-702.35万元，同比减少136.68%，由盈转亏。

主业结构持续集中，通信材料业务收入占比升至67.48%，引线框架业务占比25.46%，二者合计占主营业务收入比重达92.94%，较上年进一步提升，显示业务聚焦度增强。境内市场收入占比达91.77%，境外收入占比收窄至8.23%，区域布局内需依赖特征更为显著，海外市场拓展节奏放缓。研发投入为1379.59万元，同比下降12.06%；研发人员数量减少9人至32人，变动比例为-21.95%；但研发费用占营收比重微升至6.10%，反映单位研发投入产出效率有所强化。销售费用为422.45万元，同比下降16.62%，与营收降幅基本匹配，未形成有效业绩对冲。

扣非净利润大幅转亏，降幅显著高于归母净利润，核心在于非经常性损益规模突出。全年非经常性损益总额为914.89万元，占归母净利润比例高达430.47%。其中，退租形成的非流动性资产处置收益553.77万元，以及现金管理产生的金融资产公允价值变动及处置收益441.46万元，合计占非经常性损益总额的108.79%，构成主要来源。

单季度表现呈现明显分化。2025年第四季度实现营业收入6886.18万元，归母净利润931.23万元，扣非净利润262.08万元，三项指标均显著高于全年平均水平，显示当季经营质量出现改善迹象。但需注意，该季度业绩回升是否具备持续性，尚待后续季度数据验证。

财务稳健性方面，现金流压力显现。经营活动现金流量净额同比减少65.18%，降幅远超营收降幅，表明回款效率下降或客户账期延长。销售费用虽同步收缩，但未能缓解利润端压力，反映成本端刚性较强或价格让渡加剧。毛利率下滑6.70个百分点，亦印证在需求疲软背景下，议价能力减弱与产品结构变化共同作用于盈利水平。

研发投入与人员双降，体现阶段性策略调整。研发人员减少9人，降幅达21.95%，金额同比减少12.06%，但费用率微升，说明资源正向高产出方向倾斜。该调整若与产品迭代节奏相匹配，或有助于提升后续技术转化效率；反之，则可能影响长期竞争力构建。当前研发费用占营收比重为6.10%，在细分行业中处于中上水平，但绝对投入规模受限于营收基数下滑，可持续性有待观察。

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