中证红利全收益40日收益差升近5%，高“HALO”含量中证红利ETF（515080）连续3日吸金3.7亿

3月13日，三大指数低开跳水，资金继续聚焦“HALO”交易。周期含量超四成的中证红利ETF（515080）早盘红开、截至发文微涨0.41%。

资金流入趋势明显。数据显示，前一交易日中证红利ETF（515080）获资金大额净申购近2.7亿元，目前已连续3日吸金3.71亿。

消息面上，油价飙升引发通胀担忧，美联储2026年降息预期首度跌破1次。据Fed Watch最新概率显示，目前业内已经基本排除9月份降息的可能，认为美联储可能只会在12月份降息一次。同时若霍尔木兹海峡的航运持续中断，飙升的油价显然可能会拉高全球利率。

叠加2月PPI环比再度上行0.4%，推动PPI同比增速回升至-0.9%，按照PPI同比和CPI同比增速估算，2月GDP平减指数已经回升至0%。这进一步推升了市场对通胀的关注。

国投证券指出，随着行情深化，市场开始探寻HALO交易的底层宏观逻辑。一个值得关注的视角在于：本轮HALO交易的受益方向（如有色、资源品及部分顺周期板块），与传统周期板块高度重合；而相对承压的方向，则更多指向AI及TMT板块。

中证红利ETF（515080）跟踪中证红利指数，前六大重仓行业分别为银行（21%）、煤炭（17%）、交通运输（13%）、有色金属（6%）、石油石化（5%）和基础化工（5%），较为聚焦HALO资产，周期含量约四成。

根据国投证券，目前“HALO”交易在A股已经创出历史新高。其关联的周期、资源板块，目前大概率或仍处“余音未止”的阶段。中期逻辑未被破坏，宏观与交易层面的支撑因素依然存在。但需要强调的是，对于尚未布局的资金而言，追高不可取，回调才是锚。

数据显示，截至3月12日，中证红利全收益指数相对万得全A指数40日收益差持续保持水面以上：为4.76%，指示中证红利短期表现强于Wind全A指数。此外，根据中证指数公司数据，中证红利指数最新股息率4.74%，同期十年期国债到期收益率为1.81%，高股息配置价值相对较为凸显。

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