北交所一轮问询玉健健康：关注业务创新实质、市场定位与业绩真实性

近日，北京证券交易所对宁波玉健健康科技股份有限公司公开发行股票并在北交所上市的申请文件发出一轮审核问询函。问询函围绕公司业务与创新特征披露准确性、市场空间与竞争格局、业绩增长真实性、成本核算与毛利率、存货管理、收入确认合规性及募投项目必要性等多个方面展开问询。

一、业务创新与专利来源受重点问询。在业务与技术部分，问询函重点关注公司创新特征的披露准确性及专利技术的独立性。玉健健康主营植物提取物及营养强化剂，拥有多项专利，其中部分核心专利为继受取得，且存在多项合作研发项目。监管部门要求公司逐项说明继受专利的取得原因、定价公允性及其与核心技术的关联，并分析将应用继受专利的技术定义为“自主研发”的合理性。同时，问询函关注合作研发项目的成果归属、利益分成安排及是否存在纠纷，要求公司结合研发投入、人员配置等情况，说明是否具备独立研发能力，是否存在对合作研发或专利受让的依赖。

二、市场空间测算与行业地位引关注。针对市场空间与竞争格局，问询函要求公司进一步说明其市场占有率测算依据及行业定位的准确性。玉健健康以中国植物提取物出口额估算行业规模，并测算自身市场占有率，报告期内占有率约在0.63%至1.00%之间。监管部门要求公司结合同行业可比公司的内外销结构、业绩变动及行业整体趋势，说明该测算方法的合理性及能否真实反映其市场地位。同时，需补充披露国内外行业标准、政策动向，并分析公司产品及研发方向是否符合国家产业政策鼓励范围，以论证其市场成长空间及可持续性。

三、业绩增长真实性及客户集中度被问询。财务会计信息方面，问询函重点关注业绩增长的真实性及对单一客户的依赖情况。报告期内，公司营业收入持续增长，其中对第一大客户加拿大贸易商INOVO的销售收入占比始终超过60%，客户集中度较高。监管部门要求公司结合产品结构、单价变动、下游行业需求及客户自身经营情况，分析收入增长的原因及与客户业绩的匹配性。同时，需详细说明与INOVO合作的稳定性、发行人在其供应链中的地位、是否存在被替代风险，并评估向该客户销售期末结存占比较高的合理性，是否存在贸易商配合压货的情形。

同壁财经了解到，公司的主营业务为膳食补充剂原料的研发、生产和销售，主要产品为植物提取物、营养强化剂等。植物提取物主要包括黄酮类、生物碱类、多酚类等产品，营养强化剂主要包括维生素、矿物质等产品。公司产品主要应用于膳食补充剂相关的大健康领域，是行业内产品系列广、认证资质全、技术创新能力强的企业之一。

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