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AI-first战略奠定领先地位，在AI时代抓住长期增长机会。
本文为IPO早知道原创
作者｜Stone Jin
据IPO早知道消息，百度于5月21日晚间发布了截至2025年3月31日的第一季度未经审计业绩报告。
财报显示，今年一季度百度总营收325亿元，其中核心营收同比增长7%至255亿元，超市场预期；第一季度，百度核心净利润则同比增长48%至76.3亿元。
具体在业务层面，第一季度智能云业务收入同比增长高达42%。第一季度内，百度智能云千帆大模型平台升级，增加扩展的模型库和更全面的工具链，支持多模态模型和深度思考模型的训练、精调，进一步促进AI应用的开发。
近期，百度连续发布多款性能强大的文心大模型。3月，百度首个多模态基础大模型文心4.5，及首个推理模型文心X1正式上线；4月，百度推出增强版文心4.5 Turbo和文心X1 Turbo，性能更强、价格更低。
此外，萝卜快跑第一季度在全球已提供超140万次出行服务，同比增长75%。截至2025年5月，萝卜快跑在全球累计提供超1100万次的出行服务。
百度创始人李彦宏表示：“智能云业务表现强劲，凸显市场对我们提供高性价比全栈AI产品及解决方案这一独特优势的认可度与日俱增。我们的无人驾驶出行服务也取得关键进展，萝卜快跑已拓展全球市场，进入迪拜和阿布扎比，彰显了我们为全球市场提供安全、舒适和便捷无人驾驶出行服务的决心。我们相信，AI-first战略使我们能保持领先地位，在AI时代抓住长期增长机会。”
值得注意的是，多家长线基金在第一季度内大幅增持百度——木头姐在一个半月内6次增持百度股票，持仓数翻倍；桥水基金于一季度10倍增持百度股票，从2024年底持仓20万股增持至近210万股；富达投资则同样在Q1增持百度股票，从2024年底的33.5万股涨至截至3月31日的257万股。
某种程度上而言，长线基金的持续加持，亦反映了其对“云+无人驾驶”形成的百度AI应用双引擎的高度认可。
40天内连发4个大模型性能更强、价格更低
在3月至4月短短不到40天内，百度连续发布了4个大模型。具体来讲：
3月16日，文心大模型4.5和文心大模型X1正式发布，免费向用户开放——其中，文心大模型4.5 是百度自主研发的新—代原生多模态基础大模型，通过多个模态联合建模实现协同优化，多模态理解能力优秀；具备更精进的语言能力，理解、生成、逻辑、记忆能力全面提升，去幻觉、逻辑推理、代码能力显著提升。而文心大模型X1则具备更强的理解、规划、反思、进化能力，并支持多模态，是首个自主运用工具的深度思考模型。作为能力更全面的深度思考模型，文心大模型X1兼备准确、创意和文采，在中文知识问答、文学创作、文稿写作、日常对话、逻辑推理、复杂计算及工具调用等方面表现尤为出色。
在4月25日举行的Create2025百度AI开发者大会上，李彦宏又发布了文心大模型4.5 Turbo和深度思考模型X1 Turbo两大模型——其中，文心大模型4.5Turbo和文心大模型X1 Turbo，具备多模态、强推理、低成本三大特性：在多个基准测试集中，文心大模型4.5 Turbo多模态能力优于GPT4o。此外，文心大模型4.5 Turbo在去幻觉、逻辑推理和代码能力等方面也都有着整体增强。而文心大模型X1Turbo则是基于文心大模型4.5 Turbo的深度思考模型，性能提升的同时，具备更先进的思维链，问答、创作、逻辑推理、工具调用和多模态能力进—步增强，整体效果领先DeepSeek R1、V3最新版。
更重要的是，在模型技术持续迭代，百度基于端到端技术优势将调用价格拉到新低——文心大模型4.5 Turbo相比文心4.5速度更快、价格则大幅下降80%，每百万token的输入价格仅为0.8元，输出价格3.2元；文心大模型X1 Turbo相比文心X1，在性能提升的同时，价格再降50%，每百万token输入价格1元，输出价格4元。
不可否认的是，这样的创新能力还是得益于百度过去这么多年对技术突破的理解和实践——李彦宏在今年年初举行的WGS世界政府峰会上就曾表示：“我认为创新不能被计划，你不知道创新何时到来，你所能做的就是营造—个有利于创新的环境。我们生活在—个非常激动人心的时代。根据摩尔定律，每18个月，性能就会翻倍而价格减半。但今天，当我们谈论大型语言模型时，12个月内推理成本基本上可以降低90%以上成本。不仅在AI领域或IT行业，回顾过去几百年的历史，大多数创新都与降低成本有关。如果成本降低—定比例，生产力也随之提高同样比例，这就是创新的本质。在今天，创新速度比以往都快得多。”
坚定CAPEX投入、持续搭建计算基础设施智能云Q1增速远超Google、微软等国际巨头
当然，李彦宏亦强调，从技术的基础要素来看，当下核心主题依然是技术进步得非常快。“当技术发展如此之快，你必须持续投入，以确保处于技术创新的最前沿。我们仍需对芯片、数据中心和云基础设施进行持续投入，来训练更好、更智能的下一代模型。为此，需要使用更多的算力来尝试不同的路径。也许，在某个时刻，你会找到—条捷径，比如说只需600万美元就能训练出—个模型，但在此之前，你可能已经花费了数十亿美元来探索，哪条路才是花费这600万美元的正确途径。”
换言之，只有坚定的CAPEX投入、持续搭建自己的云计算基础设施，才能在这一波新的AI浪潮中占得先机。
这也就不难解释，作为国内较早且持续大力布局AI的科技大厂，百度一季度智能云收入的同比增速为42%，远超28%的Google、20%的微软等国际巨头。
此外，百度智能云于今年年初成功点亮昆仑芯三代万卡集群，这也是国内首个正式点亮的自研万卡集群；4月，百度又宣布点亮国内首个全自研三万卡集群，可同时承载多个千亿参数大模型训练，并支持1000个客户进行百亿参数模型精调。
而为了进一步降低企业、开发者训练、精调模型的成本，百度智能云千帆大模型平台现已接入国内外上百个主流大模型，调用价格具有超高性价比。截至目前，千帆平台已帮助客户精调了3.3万个模型、开发了77万个企业应用。
可以说，模型+平台+全栈端到端等综合能力奠定了云业务持续高速增长的基础。
最新招投标市场数据显示，今年第—季度，国内大模型相关项目招投标规模就呈现爆发式增长，中标项目数量和金额较2024年同期均实现近9倍增长。其中，百度智能云以19个中标项目、4.5亿元中标金额领跑行业，两项核心指标在通用大模型厂商中均位列第—，市场领先优势显著。
同时，2025年第—季度,中国大模型平台及应用市场中标项目数量和金额同比增幅近1倍。在厂商表现方面 ,百度智能云以6个中标项目数、5700万中标项目金额同样位列“双第—”。
另根据彭博的报道，苹果AI或将于iOS 18.6系统中首次在中国大陆启用部分功能，技术由百度和阿里共同提供支持。其中，百度文心大模型将作为国行版苹果AI的云端智能引擎，深度整合至Siri及视觉智能功能中。这也标志着百度将在中国市场承接ChatGPT与谷歌的生态角色。
萝卜快跑的出海步伐正逐步加快或成AI战略中最具想象力的“估值锚点”之一
在云业务高速增长的同时，无人驾驶业务亦是百度AI应用增长的又一核心驱动力。
根据权威商业杂志《Fast Company》发布的2025创新榜单，DeepSeek、百度名列前茅。其中《Fast Company》对萝卜快跑的点评为：“萝卜快跑的表现已经超越了谷歌的Waymo无人驾驶汽车”，中国科技正以突破性技术重塑全球产业格局。
一组比较核心的数据是，萝卜快跑第六代车的单车成本比特斯拉低30%，是Waymo运营成本的1/7，在全球市场具有较强的竞争力。
截至目前，萝卜快跑落地全球15座城市，积累了大量的真实交通场景中的数据，可不断提高萝卜快跑对极端场景的适应性。另一方面，随着萝卜快跑L4级自动驾驶技术的泛化能力快速提升，在新城市、地区落地时长和难度已经大大降低。
毕竟，大多数国家测试规定基本思路是比较相似的，甚至会学习并参考目前中美在自动驾驶示范或落地时所采取的规定和标准，有利于萝卜快跑出海业务开展。
事实上，萝卜快跑的出海步伐今年正逐步加快——3⽉28日，萝卜快跑宣布与迪拜道路交通局(RTA)签署战略合作协议，在迪拜市区开展无人驾驶规模化测试和服务，双方计划将在迪拜部署超过1000台全无人驾驶汽车。这也是萝卜快跑首次在中国以外的地区开展无人驾驶规模化测试和服务。次日，萝卜快跑又宣布与阿联酋自动驾驶出行公司Autogo达成战略合作，双方将共同为阿联酋的另外—座城市阿布扎比提供无人驾驶出行服务。未来，双方将致力于打造阿布扎比地区 规模最大的无人车队。
此外，百度正积极探索将萝卜快跑扩展至瑞士与土耳其。未来数月内，百度计划在瑞士设立实体公司。
而大规模落地的本质百度的技术优势，尤其是百度自研Apollo大模型的支撑。毕竟，无人驾驶是视觉大模型的典型应用之一。譬如，萝卜快跑第六代无人车就全面应用了“Apollo ADFM大模型+硬件产品+安全架构”的方案，通过10重安全冗余方案、6重MRC安全策略，确保车辆的可靠性，安全水平接近国产大飞机C919。
若放长远来看，随着无人驾驶业务在全球化布局方面的持续领跑，其也有望成为百度AI战略中最具想象力的“估值锚点”之一。
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