AI零售赛道热度持续升温 多点数智基本面改善与行业红利共振

　　2025年4月24日，多点数智在其2024年报与ESG报告中，首次提出了“AI新质零售”概念，在零售数智化赛道，多点将不断探索AI与零售深度融合的创新模式，通过打造集高效、便捷、优质于一体的新型零售体系，全面重构商品流通模式，创造全新消费体验。

　　报告显示，多点数智基本面大幅改善，年内实现营收达18.59亿元，同比增长17.3%，其中AIoT解决方案收入首次突破10亿元，零售核心服务云收入增速达39.3%，经调整利润实现2980万元，为首次接近盈亏平衡点。公司核心产品Dmall OS操作系统的毛利率高达76.8%，成为盈利改善的关键驱动力。

　　值得关注的是，该公司股价不断攀升，年内累计涨幅已超100%，总市值已突破100亿港元。

　　除基本面改善外，企业多重利好不断也进一步催化了市场情绪。

　　一方面，多点数智于今年3月被纳入恒生指数及港股通后，公司流动性显著提升，吸引更多被动资金配置。尤其近期南向资金对其布局力度大幅提升，反映内地投资者对其长期价值的认可。

　　另一方面，AI零售概念受资本市场追捧。创始人张文中受邀在英伟达GTC峰会分享AI零售实践，凸显公司在全球AI应用领域的标杆地位。

　　在国际化方面，多点数智全球化战略提速效果显著。多点正加速布局东南亚及中东市场，与DFI Retail Group等国际企业合作，海外业务收入同比增长53.4%，未来抽佣率提升或进一步增厚利润。

　　值得关注的是，多点数智近期完成对子公司多点智联的全资控股，进一步整合AIoT(人工智能物联网)业务资源，增强在智能零售领域的竞争力。光大证券研报指出，随着AIoT外包成本下降及海外业务拓展，公司有望加速扭亏为盈，维持“推荐”评级。

　　分析人士认为，多点数智的股价表现不仅是资金追逐AI热点的结果，更反映了零售业数智化转型的确定性趋势。随着公司技术壁垒的强化与规模效应显现，其在零售数智化市场的份额有望持续扩大。

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