10天8度净流入！资金积极加配医疗器械，低位修复β+脑机接口α共振

7月28日，两市震荡调整，三大指数走低，医药相对坚挺。截至发文，医疗器械ETF招商（159898）盘中微跌0.21%，按Wind Level2实时行情结合均价预估，盘中净流入约150万元。根据数据，该ETF最近10个交易日内有8天净流入，显示资金加配积极。

个股层面，翔宇医疗大涨9.35%，福瑞医科、美好医疗涨超4%，迈瑞医疗、新产业涨超1%，奕瑞科技、英科医疗、九安医疗等多股回调。

资金为何积极加配医疗器械？

一是自6月底以来，医药板块整体跑赢市场，相对收益显著。截至7月27日，医疗器械ETF招商（159898）标的指数年内最大回撤28%，经过近期修复后年内跌幅收窄至-13.29%。但板块估值仍处低位，与高位科技呈现一定“跷跷板”效应，因此受到资金青睐。

二是从Q2基金持仓来看，医药板块仓位处于底部区间。根据中泰证券，公募基金Q2前十大重仓医药板块占比9.71%，扣除医药基金后医药板块低配0.68%，7月仓位预计有所提升，医药板块有望在波动中上行。

三是基本面来看，7月中报业绩预告/快报陆续披露，CRO&CDMO、生命科学上游、困境反转的个别器械有望表现亮眼，但股价、估值、仓位却仍在历史低位水平，因此加配性价比较高。

最后，产业端来看，脑机接口产业化进程持续推进，正面临从“技术验证”向“商业化落地”的加速转折。美国脑机接口（BCI）公司的脑机相关设备视网膜芯片获批在欧大规模销售，国内千人跨地域同步脑采集取得突破，均被视为脑机接口迈向商业化的重要标志，市场规模预期复合增速有望赶超医疗器械板块整体。

但二级市场方面，目前A股纯正脑机接口企业较少。医疗器械ETF招商（159898）跟踪中证全指医疗器械指数，约有23%在脑机接口有实质性布局的相关企业。该指数重点聚焦创业板和科创板，覆盖医疗设备、医疗耗材和体外诊断三大方向，β质地纯粹，或能100%表征板块。

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