利空出尽，U型拉升！恒生科技午后涨幅扩大超2.3%，三大港股科技ETF联袂大涨

3月25日午后，港股科技板块上演“U型”反转。截至下午13时46分，港股科技50ETF招商（159750）上涨2.35%，中概互联ETF招商（513220）上涨2.32%，港股通科技ETF招商（159125）上涨2.21%，三大ETF联袂大涨，资金抢筹迹象明显。

分析指出，港股科技板块午后强势拉升，源于多重利空出尽的预期共振：

第一，3月解禁高峰即将落地，利空出清在即。 3月是上半年解禁高峰，规模近千亿，超过去年年末解禁潮。港股通账户无法参与打新却需承担解禁风险，成为南向资金主要担忧之一。但二季度解禁规模将明显回落，且历史经验表明，解禁更多是情绪冲击，个股往往在解禁时见底。本轮解禁落地或成为利空出清的契机。

第二，年报披露接近尾声，业绩不确定性消除。 互联网公司及恒生科技主要成分股的年报集中在3月末披露完毕，业绩不确定性将随之消除。同时，阿里云涨价可能成为相关公司业绩反转的潜在催化因素，为科技板块注入新预期。

第三，外部环境有望改善。 原定3月末的特朗普访华推迟至4月，若后续成行，有望提振市场偏好，缓解外部关系紧张带来的估值压制。这一预期正在被市场逐步定价。

第四，地缘扰动逐步消化。 受美伊冲突影响，市场对2026年降息预期已下调至0次，但这一判断建立在短期地缘不可控因素之上。待相关扰动消化后，前期被压制的估值存在修复空间，或迎来阶段性抄底机会。

分析进一步表明，3月下旬正是港股科技板块的“观察窗口期”——解禁高峰落地、年报披露收官、外部环境改善预期、地缘扰动消化，四重因素叠加，利空出尽的拐点正在临近。今日午后的U型拉升，正是资金对这一窗口期的提前布局。

对于看好港股科技板块的投资者而言，三大ETF提供精准布局工具：

港股通科技ETF（159125）：聚焦港股通范围内科技创新龙头，全面覆盖AI、互联网、医药、新消费等核心赛道。

港股科技50ETF（159750）：精选港股科技50强，一指包揽阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、中芯国际等“十大巨头”。

中概互联ETF（513220）：横跨港中美三市场，一键配置中国互联网巨头，分享AI时代平台经济的价值重估。

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